Tre grandi anomalie dietro l’esuberanza dei mercati

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Anche il 2021 conferma il trend di lungo periodo in base a cui i prezzi delle azioni sono cresciuti più dei profitti. È sorprendente che questo sia accaduto anche in presenza della più grande crisi economica del dopoguerra. Ma la possibile spiegazione sta nel fatto che le azioni proiettano le attese di utili futuri, evidentemente visti al rialzo. Senza considerare il livello dei tassi e la pronta e massiccia risposta della politica economica, che ha protetto redditi delle famiglie e conti delle imprese dalle offese della pandemia

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