Come si confrontano i dividendi con le cedole obbligazionarie in un contesto inflazionistico?

I dividendi tendono a sopravvivere meglio all'inflazione rispetto alle cedole obbligazionarie. L'aumento dei prezzi erode il potere d'acquisto reale delle cedole, mentre i dividendi possono essere più resilienti.

Qual è stato l'impatto della pandemia sulla corresponsione dei dividendi da parte delle aziende?

Durante l'incertezza pandemica, molte aziende hanno subito pressioni economiche e/o politiche per ridurre o sospendere il pagamento dei dividendi. Questo è stato un fattore di stress per gli investitori.

Quale ruolo possono giocare i dividendi come strategia di investimento in periodi di inflazione?

I dividendi possono fungere da difesa contro il rischio di inflazione. Offrono un potenziale flusso di reddito che può essere meno vulnerabile all'erosione del potere d'acquisto rispetto ad altre forme di reddito fisso.

Cosa significa che l'inflazione intacca il potere d'acquisto reale delle cedole obbligazionarie?

Significa che con l'aumento dei prezzi, la quantità di beni e servizi che si possono acquistare con l'importo fisso di una cedola obbligazionaria diminuisce. Il valore reale del denaro ricevuto si riduce.

Quali sono le implicazioni per gli investitori quando le aziende tagliano o sospendono i dividendi a causa di pressioni economiche?

Quando le aziende sospendono i dividendi, gli investitori perdono una fonte di reddito potenziale. Questo può portare a una riduzione dei rendimenti complessivi e aumentare l'incertezza sull'andamento futuro degli investimenti.

Dividendi, una difesa contro il rischio di inflazione

Lo stacco del dividendo sopravvive al contesto inflazionistico, a differenza del comparto obbligazionario, dove il rialzo dei prezzi va ad intaccare il potere d’acquisto reale delle cedole.
“Al culmine dell’incertezza indotta dalla pandemia sui mercati l’anno scorso, molte aziende hanno ricevuto pressioni economiche e/o politiche per tagliare o sospendere la propria corresponsione di dividendi”. Così Matthew Jennings, Investment Director di Fidelity International.
Per sollevare un’economia bloccata dalla pandemia, governi e istituzioni hanno varato misure di stimolo senza precedenti, dall’attuazione del piano da 1,9 mila miliardi di aiuti diretti ai cittadini americani stanziati dal presidente Joe Biden (che ha portato le vendite al dettaglio americane nel mese di marzo a crescere del 9,7%), al mantenimento di tassi di interessi prossimi allo zero da parte della Federal Reserve statunitense.

Inflazione: cedola vs dividendi

“I periodi di inflazione possono essere impegnativi per gli investitori in cerca di reddito, poiché l’inflazione erode il potere d’acquisto reale delle cedole delle obbligazioni, che sono generalmente fissate a un certo livello. Al contrario” prosegue l’esperto di Fidelity, “i dividendi sono una quota dei profitti aziendali e, dunque, se i profitti aumentano, possono aumentare anche loro. Questa crescita significa che possono aumentare in linea con, o prima, dell’inflazione, proteggendo il potere d’acquisto reale di tali flussi di reddito”.
Partendo infatti da una analisi prospettica, dal 1900, la crescita decennale annualizzata dei dividendi nello S&P500 ha superato la crescita dell’Indice dei prezzi la consumo (Ipc) per quasi tre quarti del tempo (il 73%).
Nel valutare quelle aziende appartenenti a settori più difensivi, tra cui beni di consumo, utilities e assistenza sanitaria, “aziende di alta qualità con buone prospettive di dividendo sembrano ora sottovalutate” ha concluso Jennings. “Per gli investitori orientati al reddito, ciò significa che è un ottimo momento per adottare una visione a lungo termine”.

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