Il lusso non passa di moda. Basta guardare agli elevati margini dei marchi più importanti, che sono rimasti tali anche in un contesto di inflazione elevata, fiducia dei consumatori altalenante e crescita meno vigorosa delle principali economie (Stati Uniti e Cina). I brand più noti vantano infatti una resistenza della domanda per i loro prodotti esclusivi. In altre parole, i top del lusso beneficiano di un forte potere di determinazione dei prezzi e gli aumenti sul cartellino dei prodotti iconici di moda e lusso non hanno avuto un effetto importante sulla domanda. Lo dimostrano anche le ultime trimestrali: l’italiana Moncler ha registrato nel primo trimestre dell’anno ricavi superiori alle attese, mentre il colosso francese Kering ha riportato un fatturato in crescita a oltre 5 miliardi di euro. Certo, nemmeno questi grandi nomi sono immuni dalla volatilità e dall’incertezza. Negli ultimi tre mesi, il titolo Kering ha lasciato sul parterre della Borsa di Parigi oltre 13 punti percentuali.
In un contesto di questo genere, potrebbe tornare utile il Cash Collect Low Barrier, proposto di recente da UniCredit, su Moncler, Kering e Zalando (ISIN: DE000HC7BE28), che permette di prendere posizione in maniera indiretta su tre nomi noti della moda. Grazie alle sue caratteristiche, questo prodotto risponde all’esigenza dell’investitore di avere uno strumento che bilancia il rendimento, con una cedola condizionata mensile, e la protezione del capitale.
Ribassi del 50%? Niente paura
Il certificate permette di ricevere un premio mensile condizionato dell’1,20%, per un rendimento annualizzato potenziale del 14,40% (ovvero avvenute tutte le condizioni di pagamento). Il premio viene corrisposto se nelle date di osservazione il titolo con la peggiore performance dei tre (caratteristica Worst Of) ha un valore pari o superiore al livello Barriera, posta per questa emissione al 50% del valore iniziale (o strike). Ad oggi (6 luglio 2023), il sottostante facente parte del paniere con la performance peggiore è Kering, che scambia a 476,70 euro, in calo del 6,47% rispetto al suo valore iniziale. In questo caso, quindi, il premio mensile verrebbe versato, visto che il titolo è ben lontano dal finire sotto la barriera posta a 254,85 euro.
Non solo la barriera è particolarmente profonda, e quindi la condizione per ricevere il premio facilmente realizzabile, ma grazie all’effetto memoria i premi non corrisposti non vengono persi ma congelati per essere poi versati alla prima data di osservazione e pagamento prevista in cui la condizione viene soddisfatta.
Il prodotto ha durata tre anni (scadenza fissata a giugno 2026) ma a partire da dicembre 2023 può essere rimborsato anticipatamente se nelle date di osservazione mensili il titolo con la performance peggiore dei tre è pari o superiore al valore iniziale. In pratica, se Kering (ipotizzando rimanga il più debole del paniere a dicembre 2023) quoti almeno a 509,70 euro.
Se l’opzione Autocallable non scatta, il certificate giungerà alla sua scadenza naturale, fissata a giugno 2026, in cui potranno verificarsi due diversi scenari per l’investitore:
– se il sottostante con la performance peggiore all’interno del paniere ha un valore pari o superiore al livello Barriera (quindi se Kering, ad esempio, si confermasse il peggiore dei tre ma al 17 giugno 2026 scambiasse sopra i 254,85 euro), il Certificate rimborsa 100 euro, oltre al premio mensile di 1,20 euro e ai premi in memoria eventualmente non pagati in precedenza;
– se invece il sottostante peggiore dei tre è inferiore al livello Barriera (quindi, se Kering perde più del 50% dal suo valore iniziale e finisce sotto i 254,85 euro), il Certificate rimborsa un valore commisurato alla performance del sottostante peggiore del paniere. In questa ipotesi, il prodotto non protegge il capitale investito.
Questo prodotto fa parte della nuova emissione di Low Barrier Cash Collect progettata da UniCredit per rispondere alle esigenze degli investitori che cercano un equilibrio tra protezione totale del capitale e potenziale rendimento mensile. I sottostanti includono una selezione delle principali azioni italiane, europee e americane, con premi mensili che vanno da un minimo dello 0,85% per il paniere composto da Assicurazioni Generali, Eni ed Intesa Sanpaolo, a un massimo dell’1,50% lordo per il paniere automotive composto da Ford, Stellantis e Tesla.
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