Tether punta al mercato americano: il ruolo dell’audit KPMG
La scelta di sottoporre i bilanci a un audit completo coincide con l’intenzione dichiarata di Tether di rafforzare la presenza sul mercato statunitense. L’operazione assume quindi un valore strategico: una certificazione di un primario ente di revisione come KPMG rappresenta uno strumento per presentarsi a investitori istituzionali e regolatori con un profilo più conforme agli standard della finanza tradizionale. Nel contesto di piani di raccolta capitali e di nuovi prodotti conformi alla normativa americana, l’audit diventa così anche una leva reputazionale e operativa. È in questo quadro che va letta la prima revisione contabile completa dei bilanci di Tether, effettuata da KPMG con riferimento al 31 dicembre 2025. Il giudizio attesta la presenza di riserve a copertura degli USDT in circolazione e consente oggi agli operatori finanziari che studiano e utilizzano Tether di concentrare maggiormente l’attenzione sulla composizione e sulla liquidità delle riserve, oltre che sulle questioni operative e di governance del colosso della crypto economy, trasferitosi a El Salvador nel gennaio 2025.
Tether: i numeri delle riserve e degli USDT in circolazione
Alla data oggetto della revisione, i token in circolazione ammontavano a circa 183 miliardi di dollari in USDT. L’eccedenza delle riserve rispetto alle passività era pari a circa 6,8 miliardi di dollari, portando la dotazione complessiva delle riserve a una cifra prossima ai 190 miliardi. La composizione vede una larga parte delle attività allocata in Treasury statunitensi, cui si aggiungono una presenza significativa di oro fisico custodito in Svizzera, depositi vincolati e strumenti a scadenza. KPMG ha espresso un giudizio senza rilievi formali sul bilancio 2025, pur accompagnando l’attestazione con osservazioni tecniche sulla natura e sulla liquidità di alcune componenti delle riserve.
Audit KPMG: cosa ha verificato il revisore
L’incarico di revisione ha riguardato in particolare la corrispondenza tra le passività rappresentate dai token in circolazione e le attività dichiarate a copertura. Le procedure hanno incluso conferme esterne su conti e strumenti finanziari, ispezioni documentali e verifiche fisiche su asset selezionati, compresi i lingotti d’oro custoditi in caveau. L’obiettivo dichiarato è stato fornire un livello di assurance più elevato rispetto alle attestazioni parziali pubblicate in passato.
Riserve Tether: composizione e liquidità degli asset
Treasury Usa e liquidità rappresentano una quota rilevante delle attività e sono considerati altamente liquidi in condizioni ordinarie. Parte delle riserve è però rappresentata da oro fisico e da strumenti non immediatamente liquidabili, con limiti di prontezza nella conversione in contanti. È questo uno degli aspetti che continueranno a essere osservati dagli operatori, soprattutto in relazione alla capacità dell’emittente di far fronte a eventuali richieste di rimborso in scenari di maggiore tensione.
Governance Tether: i rapporti societari e il ruolo di Cantor Fitzgerald
La certificazione rafforza la posizione di Tether sul piano contabile, ma per gli operatori finanziari potrebbero non essere del tutto sciolti i nodi legati alla struttura societaria e ai rapporti con le controparti che gestiscono parte delle riserve. Tra questi figura Cantor Fitzgerald, che secondo il Wall Street Journal, citato da Repubblica, avrebbe anche una quota del 5% di Tether. La vicenda assume rilievo anche perché Howard Lutnick, già alla guida della società, è oggi segretario al Commercio americano, mentre il controllo operativo è passato al figlio.
L’impatto dell’audit KPMG sul mercato delle stablecoin
La certificazione di KPMG rappresenta un passo verso una maggiore accountability: conferma la copertura complessiva delle passività, ma suggerisce al tempo stesso elementi che possono incidere sulla percezione del rischio da parte di investitori, controparti e autorità di vigilanza. In prospettiva, la reazione del mercato dipenderà dalla capacità dell’emittente di aumentare la trasparenza sulle componenti meno liquide delle riserve e, più in generale, di rafforzarne la consistenza.
Tether, la sfida della trasparenza resta aperta
Per un emittente che opera al crocevia tra finanza tradizionale e mercato digitale, la sfida ora è trasformare l’esito positivo dell’audit in misure operative e informative che consolidino la fiducia degli stakeholder.
(Fonti: Investire Magazine, Redazione Web, 17 agosto 2026; comunicazioni aziendali e articoli di settore; investiremag.it)
(Articolo tratto dal magazine n. 94 di ottobre 2026 di We Wealth. Abbonati qui per leggere il Magazine in formato cartaceo o digitale.)
