Molte banche invitano i clienti a muovere il denaro dal conto corrente perché è improduttivo. Di solito lo fanno per indurli a investire, non certo per convincerli a spostare i depositi su un conto corrente meglio remunerato. Chi si guarda intorno ha già notato che le possibilità di trovare conti che offrono tassi promozionali del 2, 3 o anche 4% sono sempre più comuni. E potrebbero aumentare in numero e generosità.
Infatti i tassi di riferimento Bce, già al 2,5%, dovrebbero aumentare ancora da qui a fine anno. E le aspettative di mercato indicano che il costo del denaro resterà ben al di sopra dello zero anche nei prossimi anni. I conti correnti delle grandi banche si adegueranno e torneranno a offrire un rendimento?
Conto corrente, il rendimento zero che rischia di non reggere più
Nel 2022-23, quando i tassi risalirono dopo il lungo torpore seguito alla crisi finanziaria, l’industria bancaria aveva opposto una resistenza piuttosto compatta: “Bisogna distinguere il conto corrente che è uno strumento di servizio, dal conto deposito”, aveva dichiarato a maggio 2023 il presidente dell’Abi, Antonio Patuelli, “se si vogliono fare rendere i quattrini bisogna metterli in un conto di deposito”.
Nello stesso anno, anche l’ad di UniCredit, Andrea Orcel, aveva sostenuto qualcosa di simile, affermando che “i conti correnti sono un servizio che si usa per pagare le bollette e fare un sacco di altre cose”. Il sottotesto era che la funzione di servizio del conto corrente, per sua natura, esclude la possibilità di remunerare la liquidità depositata.
Le offerte di conti correnti remunerati, per quanto provenienti soprattutto da banche native digitali con strutture di costo più agili, dimostrano che la questione è soprattutto di politica commerciale. E gli analisti hanno iniziato a mettere in conto che i margini delle banche potrebbero risentire della migrazione dai depositi a zero interessi. Anche perché ora l’intelligenza artificiale può indicare con molta sollecitudine quanti soldi si stanno lasciando sul tavolo.
La concorrenza sui depositi entra nelle conference call delle banche
La domanda, per esempio, è arrivata in occasione della conferenza sui risultati trimestrali di Poste Italiane. “Oggi i clienti possono utilizzare le piattaforme di intelligenza artificiale per confrontare più facilmente i tassi d’interesse offerti sui depositi”, ha osservato l’analista Bingdi Fan di JPMorgan, “è qualcosa che vi preoccupa?”. La risposta dell’ad Matteo Del Fante è stata rassicurante: “Quando si tratta di affidare i propri risparmi, di depositare il proprio denaro da qualche parte, le persone tendono a essere più prudenti e vogliono comunque sapere dove finiscono i loro soldi. Non credo che rappresenti una minaccia particolarmente significativa”.
O ancora: durante la conference call trimestrale di Mps, l’ad Luigi Lovaglio ha ammesso che la concorrenza sui rendimenti dei depositi sta aumentando, e con essa la necessità di adeguarsi: “A partire dalla seconda metà dell’anno, la concorrenza aumenta in vista della chiusura dell’esercizio, e tutte le banche, così come altri concorrenti, propongono in qualche modo condizioni competitive. Per questo motivo dobbiamo essere competitivi anche noi”, ha detto Lovaglio. Prima di chiarire un passaggio interessante: “Consideriamo i depositi fondamentali per la successiva conversione della liquidità in prodotti di risparmio gestito. È per questa ragione che vogliamo mantenere sempre un livello adeguato di depositi, soprattutto nel segmento retail”.
Il conto corrente, insomma, non è solo un modo per generare utili dalla differenza fra costo della raccolta (basso) e rendimento degli impieghi (che può crescere con l’aumento dei tassi), ma anche il serbatoio da cui attingere per alimentare il risparmio gestito e le relative commissioni ricorrenti. Se il cliente parcheggia la liquidità su una banca online perché offre il 2 o 3%, viene meno anche la possibilità di convertire quel deposito in una massa sotto gestione. Doppio danno per la banca.
I conti correnti italiani resteranno poco remunerati per sempre?
Le domande degli analisti anticipano, comunque, un fenomeno che in Italia ha avuto finora un impatto limitato, a differenza di altri Paesi europei in cui i correntisti sono più inclini a spostare i risparmi. E per il momento la calma potrebbe ancora durare.
“Ci aspettiamo che le banche italiane rimangano relativamente al riparo dalle pressioni sull’aumento della remunerazione dei depositi, almeno rispetto a molti concorrenti europei”, spiega a We Wealth Nicola De Caro, Senior Vice President e Sector Lead di Morningstar DBRS. “La loro struttura di finanziamento è generalmente caratterizzata da un’ampia base di depositi retail, relativamente stabile e a basso costo, mentre i deposit beta si sono storicamente mantenuti contenuti”.
Il deposit beta, in parole semplici, misura quanta parte delle variazioni dei tassi d’interesse di mercato viene trasferita alla remunerazione dei depositanti. Per dare un numero concreto: in Italia UniCredit dichiara un deposit beta del 14,5%, contro il 49% in Germania. In altre parole, la trasmissione dei tassi alla remunerazione della raccolta è oltre tre volte maggiore sul mercato tedesco rispetto a quello italiano, pur all’interno dello stesso gruppo bancario.
La staticità italiana, tuttavia, potrebbe cambiare se il nuovo contesto di tassi d’interesse elevati dovesse consolidarsi. “Non daremo per scontato che i deposit beta storicamente molto bassi possano persistere indefinitamente”, avverte Andrea Costanzo, Vice President di Morningstar DBRS. “Se i tassi d’interesse aumenteranno ulteriormente e rimarranno elevati più a lungo, è probabile che i depositanti diventino più sensibili alla remunerazione dei propri risparmi”. Non sarà necessariamente un risveglio brusco, ma un graduale processo di adeguamento, ha precisato Costanzo. E secondo Morningstar DBRS questo non impedirà alle banche italiane di continuare a beneficiare dei tassi più elevati sul margine d’interesse anche nel 2027.
L’AI può ridurre i profitti bancari generati dai depositi?
Oltre agli analisti finanziari, anche i consulenti strategici pensano che il mercato dei depositi bancari potrebbe cambiare radicalmente per effetto della combinazione fra tassi più elevati e maggiore accessibilità delle informazioni grazie all’AI. Secondo McKinsey, una delle più grandi società di consulenza, il trasferimento anche soltanto del 5-10% delle giacenze dei conti correnti verso prodotti più remunerativi potrebbe ridurre del 20% o più i profitti che il settore bancario ricava dai depositi.
Spostare i propri risparmi da un conto all’altro potrebbe fare una differenza di pochi euro mensili per buona parte dei correntisti. Ma il mare è fatto di tante gocce: proprio come il bilancio di una banca.
