Il Btp valore torna nell’agenda degli investitori a poco più di un mese dall’ultima emissione: il ministero dell’Economia ha annunciato un nuovo appuntamento con il titolo di Stato riservato alle famiglie per il prossimo 6 maggio, e per i quattro giorni successivi fino alle ore 13 del 10 maggio (salvo chiusura anticipata).
Btp valore del maggio 2024: le caratteristiche
Le caratteristiche del Btp valore saranno simili a quelle della precedente emissione, con un’unica differenza: il premio di fedeltà finale sale dallo 0,7 allo 0,8%.
- Come nella precedente emissione, il nuovo Btp valore avrà una durata di sei anni.
- Confermata la cadenza del pagamento delle cedole, che saranno versate su base trimestrale (a differenza dei normali Btp, che solitamente versano la cedola ogni semestre).
- Infine, rimarrà invariata la scansione delle cedole secondo lo schema step-up, che suddivide il rendimento offerto dalla cedola in due fasi, con un rendimento nei primi tre anni che sarà aumentato nel successivo triennio. Abbiamo spiegato in questo articolo come funziona la cedola step-up e se conviene.
Quanto renderà il Btp Valore 2024 in emissione a maggio
L’ammontare effettivo delle cedole sarà annunciato solo il prossimo 3 maggio, pertanto non è possibile calcolare in modo certo il rendimento complessivo, anche l’esperienza delle precedenti emissioni suggerisce un rendimento superiore a quello di mercato di circa 20 punti base, pari a uno 0,2% in più ogni anno (al lordo delle tasse). Al momento di pubblicazione un normale Btp a sei anni offre un rendimento effettivo lordo del 3,37%.
Ci sono già gli elementi per capire se il nuovo Btp valore conviene? “Nel Btp gli investitori al dettaglio trovano sempre una buona sponda, in quanto al momento si realizzano guadagni superiori al tasso d’inflazione…per cui si può dire che questo sia un momento piuttosto favorevole”, ha dichiarato a We Wealth Giacomo Alessi, consulente fixed income di Finint Private Bank. “Negli ultimi anni, inoltre, le emissioni retail hanno sempre previsto un premio sul rendimento di mercato, anche se di volta in volta si è un po’ ridotto. Oggi la vera convenienza delle emissioni al dettaglio, come quella del Btp valore, consiste nel fatto che l’emissione è libera, per cui non bisogna preoccuparsi del prezzo di aggiudicazione, in quanto il titolo viene collocato alla pari”. Per essere ancora più chiari, questo significa che il prezzo al quale viene acquistato il Btp valore, corrisponde al capitale rimborsato a scadenza – e il rendimento del titolo deriva esclusivamente dalle cedole incassate e dal premio fedeltà.
Quale rendimento aspettarsi dunque dal Btp valore in arrivo a maggio? “Se dovessi pronosticare il rendimento finale della nuova emissione di Btp valore lo fisserei in un rendimento annuo compreso fra il 3,4 e il 3,5% lordo, considerando un premio di circa 15-20 punti base sul rendimento di mercato sul titolo a sei anni”, ha dichiarato Alessi. Supponendo si tratti di 3,5% lordo, il rendimento netto ammonterebbe al 3,06%. Il Btp valore, come gli altri titoli di Stato e i buoni fruttiferi postali, gode di una tassazione sui rendimenti al 12,5%, più contenuta rispetto alle alternative, quali le azioni o i conti deposito, tassati al 26%.
“Riassumendo: se messo in relazione a una giacenza liquida, il Btp valore appare un buon investimento al dettaglio”, ha aggiunto Alessi, “ma anche per un investimento di breve durata può funzionare, visto che il successo delle emissioni al dettaglio tende a restringere lo spread: di conseguenza nel periodo successivo all’emissione il Btp valore ha solitamente performato bene”.
Sul fatto che comprare titoli a medio lungo termine oggi sia un’occasione solo perché le banche centrali si avvicinano a tagliare i tassi, l’esperto è un po’ più cauto. Dopo gli ultimi dati macroeconomici statunitensi, che probabilmente ritarderanno le mosse della Fed, Alessi non crede che la discesa dei rendimenti sarà così fluida: “Il ritmo dei tagli non è chiaro e il rincaro del petrolio osservato da inizio anno potrebbe incidere sulla lotta all’inflazione in Europa”. Se i prezzi scendono meno del previsto, la Bce potrebbe tagliare più lentamente i tassi.
Per acquistare il Btp valore sarà possibile rivolgersi agli sportelli bancari o postali presso i quali si detiene un conto, oppure prenotando tramite l’home banking, se abilitato alle funzionalità di trading.