Protezione e rendimento? Ecco i sette nuovi certificati Vontobel

L’ultima parte di questo 2025 e l’avvicinarsi del nuovo anno stanno riportando al centro dell’attenzione del mondo degli investimenti una domanda cruciale, soprattutto per chi è alla ricerca di rendimenti significativi con un profilo di rischio contenuto: come muoversi in un mercato in cui la volatilità resta elevata e la visibilità sui trend azionari continua a essere limitata?

Gli investitori cercano ancora “porti sicuri”, in un momento storico segnato anche dai timori che la corsa agli investimenti legata all’intelligenza artificiale possa generare – o avere già generato – una bolla speculativa, gonfiando in modo rilevante le valutazioni dei titoli del settore.

È proprio da queste riflessioni che nasce la nuova emissione di Vontobel, una serie di sette Memory Cash Collect Airbag Certificate pensati per offrire protezione profonda del capitale, cedole mensili condizionate – comprese tra lo 0,7% e l’1,1%, pari a un rendimento annuo potenziale tra l’8,4% e il 13,2% – e una struttura flessibile, in linea con ciò che oggi richiede il mercato retail italiano.

La crescente esigenza di soluzioni dotate di una forte componente di tutela – capaci di attenuare in modo rilevante eventuali ribassi dei mercati azionari – è direttamente legata alla natura contrastata del contesto attuale. Da un lato brillano alcuni temi settoriali su cui permangono aspettative rialziste; dall’altro pesano elementi di incertezza riconducibili a fattori geopolitici, come le difficoltà nel giungere a una pace stabile in Ucraina e in Medio Oriente, oltre alle tensioni commerciali globali che vedono Stati Uniti e Cina come principali protagonisti e antagonisti, mentre il ruolo dell’Europa resta da definire. A questo si aggiungono le evoluzioni ancora da comprendere sul fronte dei dazi tra le principali aree economiche mondiali.

In un quadro così articolato, avere a disposizione certificati con caratteristiche di protezione come barriere profonde e, soprattutto, l’effetto Airbag rappresenta una potenziale soluzione per continuare a mirare a rendimenti interessanti senza rinunciare del tutto all’esposizione ai mercati azionari.

Una risposta all’incertezza: barriere profonde e meccanismo Airbag

Lanciata con valore di emissione nominale a 100 euro, la nuova gamma firmata da Vontobel introduce panieri tematici e settoriali – dal difensivo al farmaceutico, dall’automotive all’energia fino ai settori finanziari – costruiti con barriere sulle quotazioni dei singoli titoli al momento dell’emissione e livelli Airbag tra il 50% e il 60% e cedole mensili comprese tra lo 0,7% e l’1,1% del valore di emissione a 100 euro dei certificati, pari a un rendimento annuo potenziale tra l’8,4% e il 13,2%.

La particolarità di questi prodotti risiede nella combinazione di tre elementi che oggi rappresentano un punto di equilibrio tra rischio e rendimento:

• Soglia Barriera profonda, pensata per gestire scenari di mercato moderatamente avversi
• Effetto Airbag, che attutisce una parte delle eventuali perdite in caso di ribasso marcato dei sottostanti, che in questi certificati è sotto la soglia barriera dei singoli titoli ed entra in gioco a scadenza
• Autocall step-down dal sesto mese, con livello di richiamo anticipato che scende del 5% ogni semestre

Un insieme di caratteristiche che mira a offrire un extra-rendimento anche in contesti volatili, senza rinunciare a una protezione più ampia rispetto ai tradizionali certificati Cash Collect.

La nuova emissione nel dettaglio

Come funzionano: i tre scenari nelle valutazioni intermedie

Alle date di valutazione intermedie, possono verificarsi tre situazioni:

1. Autocall e rimborso – Se tutti i sottostanti sono pari o superiori al livello di Autocall, da maggio 2026 il certificato viene tolto dal mercato rimborsando anticipatamente 100 euro, ma anche pagando all’investitore il premio del periodo più gli eventuali premi in memoria.
2. Sopra soglia Bonus: cedola pagata, investimento che prosegue – Se i sottostanti sono sopra la soglia Bonus ma sotto il livello di Autocall, l’investitore riceve la cedola e le eventuali cedole accumulate.
3. Sotto soglia Bonus: l’effetto Memory – Se almeno uno dei sottostanti scende sotto la soglia bonus, la cedola non viene pagata ma resta in memoria per eventuali recuperi futuri.

A scadenza: capitale protetto se la barriera tiene

Alla data finale sono previsti due scenari:

• Sottostanti sopra la barriera: l’investitore riceve i 100 euro nominali più cedola e memoria.
• Sottostante sotto la barriera: il rimborso replica la performance del peggiore dei titoli, ma moltiplicata per il fattore Airbag, che riduce l’impatto del ribasso.

Un meccanismo che, pur non annullando il rischio, mira a contenerlo in modo significativo.

Nei certificati di questa nuova emissione, il fattore Airbag varia in base al livello della barriera: per i prodotti con barriera al 50% il moltiplicatore è pari a 2, mentre per quelli con barriera al 60% il moltiplicatore è 1,66667. Ciò significa che, in caso di ribasso del sottostante sotto la barriera, la perdita viene attenuata proporzionalmente a questi coefficienti, riducendo in modo significativo l’impatto negativo sul rimborso finale.

Una gamma costruita per un mercato bifronte

Questa nuova emissione di Vontobel dimostra un approccio che punta a coniugare prudenza e reddito, due elementi che negli ultimi mesi sono tornati ad assumere un ruolo centrale nelle strategie patrimoniali.
Per gli investitori che cercano soluzioni capaci di generare flussi potenziali anche in mercati incerti, i Memory Cash Collect Airbag rappresentano una proposta coerente con le esigenze attuali, risultando tematici, robusti, flessibili.

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Rischio Emittente
Gli investitori sono esposti al rischio che l’Emittente (Vontobel Financial Products GmbH, Francoforte sul Meno) o il Garante (Vontobel Holding AG, Zurigo) non risultino in grado di adempiere ai propri obblighi in relazione al prodotto. È possibile una perdita totale del capitale investito. In quanto titoli di credito, i prodotti non sono soggetti ad alcuna protezione dei depositi.

Rischio di mercato
Gli investitori devono tenere presente che l’andamento dei prezzi delle azioni delle società sopra menzionate è influenzato da molti fattori imprenditoriali, ciclici ed economici, che dovrebbero essere presi in considerazione al fine di formarsi un’idonea opinione sul mercato. Il prezzo delle azioni potrebbe muoversi diversamente rispetto alla previsione degli investitori, portando a perdite di capitale. Inoltre, i rendimenti passati e le opinioni degli analisti non sono un indicatore per i rendimenti futuri.

Rischio di cambio
Qualora il prodotto abbia come sottostante/i titoli non quotati in Euro, il valore del prodotto dipenderà anche dal tasso di cambio tra la valuta straniera e l’Euro nel caso in cui il prodotto non abbia una copertura (opzione quanto).

Rischio Worst-of:

Questo tipo di prodotto fa riferimento a più sottostanti. Pertanto, il grado di dipendenza dell’andamento del valore dei sottostanti l’uno rispetto all’altro (denominato correlazione) è essenziale per valutare il rischio che almeno un sottostante raggiunga la sua barriera. Gli investitori devono sapere che, in presenza di più sottostanti, è il sottostante che ha registrato l’andamento meno favorevole durante la durata dei titoli (struttura denominata “Worst-of”) a determinare l’importo del pagamento. Il rischio di perdita del capitale investito è quindi nettamente più elevato con le strutture Worst-of rispetto ai titoli con un unico sottostante.