Greensill Capital ha securizzato i crediti acquistati e li ha usati come garanzia (“collateral”) per le cosiddette Zero Coupon Global Notes (le “Notes”). Greensill Capital ha fatto valutare le obbligazioni da agenzie di rating e ha assicurato i crediti securizzati contro le inadempienze con varie compagnie di assicurazione.
Le obbligazioni sono state vendute a Credit Suisse (di seguito “CS”) a partire dal 2017, per cui CS ha lanciato quattro fondi Scf (i “Fondi Scf”). I fondi Scf sono stati distribuiti solo a investitori qualificati, come i clienti istituzionali e gli Hnwi. Ci sono oltre 1.000 investitori istituzionali e professionali nei fondi Scf. C’erano tre fondi Scf lussemburghesi e uno del Liechtenstein:
1. Credit Suisse (Lux) Supply Chain Finance Fund (USD 7,3 mld Nav, 25.02.2021);
2. Credit Suisse Nova (Lux) Supply Chain Finance High Income Fund (Uds 1.8 mld Nav, 25.02.2021);
3. Credit Suisse Nova (Lux) Supply Chain Investment Grade Fund (Usd 300 milioni Nav, 25.02.2021),
4. Credit Suisse Supply Chain Finance Investment Grade Fund (Usd 700 milioni Nav, 25.02.2021).
I fondi sono stati ciascuno incorporati come comparti in tre società d’investimento come strutture a ombrello – due in Lussemburgo (Credit Suisse Nova (Lux), Credit Suisse Virtuoso Sicav-Sif) e una in Liechtenstein (Credit Suisse Funds 2 Sicav). I comparti contenevano ciascuno fino a centinaia di classi di azioni diverse, denominate in diverse valute e rivolte a diversi tipi di investitori.
Nel corso del tempo, non solo i crediti reali sono stati venduti e securizzati, ma anche i crediti potenziali futuri (i cosiddetti “crediti futuri”). Inoltre, sembra che Greensill Capital abbia accettato crediti in cui non c’era alcuna relazione commerciale tra il fornitore e l’acquirente della merce, il che significa che i crediti non erano affatto coperti.
Una delle domande principali è quando CS è venuto a conoscenza dell’uscita della compagnia di assicurazioni Tokio Marine. Tokio Marine avrebbe notificato a Greensill Capital la sua rinuncia nel settembre 2020, con effetto alla fine di febbraio 2021. CS sostiene di esserne venuto a conoscenza solo il 22 febbraio 2021. Lex Greensill, d’altra parte, sostiene di aver informato regolarmente CS sul problema di trovare una nuova copertura assicurativa per i prodotti. È interessante notare che nell’ottobre 2020, CS ha concesso a Greensill Capital un prestito aziendale di 160 milioni di dollari in vista di una Ipo. Se CS sapeva davvero dei problemi, è discutibile come un tale prestito possa essere ancora giustificato.
Nell’aprile 2021, una denuncia penale è stata presentata presso il pubblico ministero di Zurigo contro ignoti nel contesto di CS/Greensill. Il 04.10.2021 è stato reso pubblico che la denuncia penale era stata presentata dalla Seco per sospetto di concorrenza sleale. Nel frattempo, il pubblico ministero ha aperto un’inchiesta contro un esponente di Greensill Capital e contro ignoti. Nel corso delle indagini, è stata effettuata una perquisizione presso CS.
Nel Regno Unito, il Serious Fraud Office sta indagando su Sanjeev Gupta, tra gli altri a causa della sua relazione con Greensill Capital, e il pubblico ministero di Brema sta indagando su una denuncia dell’autorità di vigilanza finanziaria tedesca Bafin per manipolazione di bilancio alla Greensill Bank, che faceva parte del gruppo Greensill e si concentrava su Scf.
Nell’aprile 2021, la Finma ha confermato di aver avviato un procedimento contro Credit Suisse nel contesto di Greensill dal marzo 2021. Il procedimento contro la banca si concentra anche su questioni di adeguata gestione del rischio. Il procedimento contro la banca si concentra anche su questioni di adeguata gestione del rischio.