Varaldo (Aletti): l'impatto dell'IA nel private banking

Per Alessandro Varaldo (foto apertura), amministratore delegato di Banca Aletti (gruppo Banco Bpm), al Wealth Management Summit 2026 di We Wealth l’ego è il primo ostacolo da superare nella consulenza: insicurezza, emotività e irrazionalità davanti alle correzioni dei mercati. Molti banker, osserva, faticano a spiegare a se stessi il perché delle oscillazioni: si comprende come poi sia oggettivamente difficile convincere i clienti ad adottare un approccio al patrimonio diverso. Anche il contesto non aiuta: «Veniamo da quasi sei anni di Covid, guerre, difficoltà emotive enormi e anche disparità sociali». La risposta, però, sta nei fondamentali. Fra paure e volatilità, la crescita vincerà sempre Per spiegarli Varaldo ricorre a un espediente: tre bicchieri affiancati, come vasi comunicanti. Il primo è l'economia globale, robusta e in crescita intorno al 3%, trainata soprattutto da Stati Uniti e Asia e sostenuta dall'intelligenza artificiale, che alimenta consumi, investimenti e spesa. L'ultimo sono i mercati finanziari, che quella crescita la finanziano: quelli quotati valgono più di due volte l'economia reale, e con i mercati privati si arriva a circa tre volte. In mezzo stanno le paure: debito, inflazione, tensioni geopolitiche. Sono loro, secondo Varaldo, a riportare i risparmiatori verso il vecchio schema 70/30, cioè 70% obbligazioni e 30% azioni, che definisce «l'errore alla base dell'approccio all'economia e alla gestione finanziaria del patrimonio». Intanto la ricchezza privata, al netto delle disuguaglianze, continua a crescere. E cresce di più dove corrono economia, innovazione, salari e partecipazione ai mercati azionari, cioè negli Stati Uniti. Agli economisti che agitano lo spettro della bolla Varaldo risponde che la volatilità temporanea «c'è e ci sarà sempre», ma va riportata dentro un ecosistema che, spostando ricchezza da un vaso all'altro, ha prodotto «una ricchezza straordinaria, a cominciare dall'Italia». https://youtu.be/LvMPk_KmFUw?si=mpUqQqoH1RbTyTwX I tre livelli di vantaggio dell’IA nella consulenza È qui che entra in gioco l'intelligenza artificiale, che Varaldo colloca su tre livelli della filiera. Il primo è la preparazione dell'incontro con il cliente. Con un agente di intelligenza artificiale il banker interroga facilmente i dati, attinge al lavoro degli uffici studi e dell’advisory e personalizza meglio l'offerta. «Questo è facile, va fatto». Il secondo livello sono i motori di costruzione dei portafogli efficienti. «Oggi si fanno utilizzando Bloomberg AI, che impiega un decimo del tempo [che si impiegava prima] per creare un portafoglio ottimizzato», racconta, fino ad arrivare alla gestione vera e propria, in cui l’industria accelera a ritmi che definisce «mostruosamente elevati». L'avvertimento è che, se il settore non tiene il passo, «ha finito di esistere». A sostituirlo saranno le macchine. Il terzo livello è il dialogo con il cliente. Al sistema nel suo insieme (family office, private banker, consulenti finanziari) spetta il compito di spiegargli bene cosa sta accadendo. Come? Mettendogli a disposizione un agente di intelligenza artificiale fondato sulla consulenza fiscale, finanziaria ed economica, che parli «in maniera semplice, non con spiegazioni complicate, se no non funziona». Il risparmio italiano deve mettersi in movimento In Italia il risparmio non manca, il problema è metterlo in moto. È questo un argomento caro a Varaldo: il momento, dice, è adesso. Fare wealth management significa unire protezione, investimento e previdenza con un approccio per bisogni sempre più sostenuto dall’intelligenza artificiale, ma occorre calare tutto ciò «nell’economia reale». L’occasione è l’Unione del risparmio e degli investimenti (Siu) varata da Bruxelles, con i conti di risparmio e investimento su cui si sta lavorando a livello di sistema: con l'Abi, con l'Aipb (l'Associazione italiana private banking), con Assogestioni e Assoreti. Per Varaldo l’Europa non può più aspettare, perché servono capitali per l'innovazione e l'intelligenza artificiale. Servono anche una vera unione dei mercati dei capitali e una Borsa di dimensioni più vicine a quelle statunitensi. 233 miliardi pronti da investire: l'impatto sull'economia reale La liquidità degli italiani, nella stima di Varaldo, sfiora i 1.600 miliardi di euro. Quanta potrebbe essere rimessa in circolo l’ha misurato lo studio che l’Aipb ha realizzato con Prometeia e presentato al Forum dell'associazione nel novembre 2025. La liquidità riallocabile delle famiglie italiane arriva fino a 233 miliardi. Di questi, 85 fanno capo alle famiglie private, circa 730 mila nuclei, il 3% del totale. Al 2040 lo spostamento di quelle somme verso gli investimenti varrebbe 64 miliardi di consumi e 25 di investimenti in più, 34 miliardi di entrate fiscali aggiuntive, un effetto cumulato dello 0,31% sul Pil e un rapporto debito/Pil più basso di tre punti. L’Europa deve fare sistema per non regalare i capitali agli Usa Per arrivarci, secondo Varaldo, non basta una nuova edizione dei Pir: «Dobbiamo insistere tutti e fare sistema» per qualcosa che porti «cultura ancora prima che soldi». I flussi verso l'economia reale e gli investimenti globali, osserva, ci sono già. Il punto è dove finiscono: oggi il grosso va a vantaggio del mercato americano, «non di quello europeo, non delle aziende italiane e non del risparmio italiano». Un risparmio che, ricorda in chiusura, in questi anni è comunque cresciuto molto, grazie anche alla Borsa. Scopri le interviste ai grandi protagonisti del wealth: Alberica Brivio Sforza (Lombard Odier), Gianni Franco Papa (Bper)

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Varaldo (Aletti): “I tre livelli dell’IA nella consulenza e i 233 miliardi da rimettere in circolo”

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di Teresa Scarale

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