Sono passati quasi tre anni dall’inizio della guerra tra Russia e Ucraina e già uno dal conflitto israelo-palestinese, che sembra espandersi verso il Libano e l’Iran. E, come se non bastasse, il 2024 è un “super anno” per le elezioni, con oltre 3,7 miliardi di elettori in 72 paesi diversi. Tutti questi fattori possono aumentare l’incertezza, una delle parole chiave di quest’anno.
In uno scenario simile, gli investitori sembrano più preoccupati per i rischi che possono assumere. Trovare una strategia per completare il portafoglio e allinearsi con l’obiettivo di reddito di un investitore è cruciale, ma potrebbe essere più difficile di quanto sembri. Le strategie con opzioni potrebbero aiutare, consentendo agli investitori di affrontare la volatilità che può emergere nel mercato.
Strategia Covered Call: un faro nella tempesta
Partendo dalle basi, una strategia covered call normalmente comporta l’acquisto di un’azione o di un paniere di azioni e la vendita di un’opzione call su tali titoli. La vendita di un’opzione call limita il potenziale guadagno derivante dall’investimento nell’azione o nel paniere di azioni; tuttavia, in questa situazione, la strategia riceve un premio, generando un reddito aggiuntivo. Pertanto, i rischi di ribasso vengono mitigati fino all’ammontare dei premi ricevuti, che tendono a generare un reddito maggiore (sebbene con un limite massimo) durante i mercati volatili.
Tuttavia, invece di investire direttamente in derivati per implementare una strategia covered call, gli investitori possono optare per un ETF che replica la strategia. Gli ETF offrono un accesso semplice al mercato, sono flessibili, trasparenti, riducono il rischio dell’emittente e, soprattutto, tendono a essere più economici. Aggiungere un ETF con covered call al portafoglio è anche un buon modo per diversificare le fonti di reddito di un investitore, senza concentrarsi esclusivamente su azioni e obbligazioni, aspetto cruciale in periodi di volatilità e incertezza.
Mercato in calo? Nulla di cui preoccuparsi
In caso di instabilità di mercato, gli investitori possono cercare modi per ridurre l’effetto di una flessione degli investimenti. Secondo Global X ETFs Europe, le strategie covered call possono fare la differenza poiché offrono flessibilità e la capacità di variare l’esposizione ai fattori di mercato, il che può risultare particolarmente interessante durante periodi di incertezza macroeconomica e volatilità di mercato.
Ad esempio, le strategie covered call at-the-money (ATM) mirano a generare reddito replicando un indice buy-write, una posizione in opzioni che comporta la detenzione dei titoli sottostanti di un noto indice – come S&P500 o Nasdaq100 – scrivendo allo stesso tempo un’opzione su di esso. Questo viene fatto attraverso un accordo di swap, in cui l’ETF cerca di replicare un indice vendendo covered call, con un’esposizione sottostante progettata per corrispondere ai componenti dei rispettivi indici. Questo tipo di strategie può risultare interessante per gli investitori alla ricerca di reddito con una potenziale riduzione della volatilità nell’esposizione azionaria.
Secondo Bloomberg, il Nasdaq 100 tende ad essere più volatile dell’S&P500, essendo maggiormente orientato verso settori in crescita come le nuove tecnologie. In questo senso, investire indirettamente in questi settori con una strategia ATM potrebbe consentire agli investitori di raccogliere premi che possono mitigare la volatilità nei mercati in calo. Nello specifico, poiché i premi delle opzioni tendono a crescere nei mercati volatili, le strategie covered call possono avere performance migliori nei mercati laterali e volatili rispetto a quelli con trend rialzista o ribassista.
Tra strategia e tattica
Quando gli investitori si avvicinano per la prima volta all’investimento, possono cercare i nomi più sentiti e decidere di puntare su quelli, senza considerare l’importanza della diversificazione. Costruire una strategia che includa diverse classi di attività, ma anche una varietà di regioni e temi, potrebbe essere fondamentale. Le strategie covered call, da parte loro, possono generare un reddito elevato (anche se non garantito e con un massimo stabilito), diversificando allo stesso tempo le fonti di rischio nel portafoglio, poiché le opzioni vengono scritte su indici diversificati come Nasdaq 100 o S&P500, piuttosto che su singole società. Inoltre, possono aumentare la frequenza dei redditi pagati da un portafoglio, offrendo distribuzioni mensili o trimestrali.
Questi tipi di strategie possono essere appropriati anche per portafogli tattici. Poiché, come mostrato nel grafico, tendono a sottoperformare in un mercato forte, dove i prezzi delle azioni inclusi nella strategia sono in aumento. In un mercato piatto, le strategie probabilmente sovraperformeranno grazie ai premi ricevuti dall’opzione call venduta, senza costi opportunità persi derivanti dall’aumento dell’esposizione all’indice sottostante. Infine, anche in un mercato in calo, la strategia può sovraperformare poiché conserva il premio ricevuto dalla vendita dell’opzione call, che potrebbe compensare in parte o del tutto il calo del mercato sottostante.
Questa è una comunicazione di marketing. Si prega di fare riferimento ai documenti legali dei fondi prima di prendere decisioni di investimento definitive.
Solo per investitori professionali. Le performance passate non prevedono i rendimenti futuri. Gli scenari presentati sono una stima delle performance future basata su evidenze storiche di come varia il valore di questo investimento e sulle attuali condizioni di mercato, che non sono un indicatore esatto. I risultati effettivi varieranno in base all’andamento del mercato e alla durata dell’investimento.
