Elli (Fideuram Ispb): “La gestione professionale torna centrale”

“In un contesto geopolitico sempre più complesso, la gestione professionale del risparmio torna a essere centrale, perché oggi l'investitore privato tende più a scommettere che a investire”. Lo ha detto Davide Elli, condirettore generale e responsabile dell’Investment center di Fideuram Intesa Sanpaolo private banking (Fideuram – Ispb), spiegando come la disciplina, un processo di investimento rigoroso e l'utilizzo dell'intelligenza artificiale rappresentino oggi i pilastri nella costruzione dei portafogli. Nel corso dell'intervista, Elli ha inoltre illustrato a We Wealth le principali scelte di asset allocation della banca e le opportunità offerte dalla cosiddetta embodied AI. Architettura aperta e processo di investimento Elli, in qualità di responsabile dell'Investment center di Fideuram, come si struttura oggi il processo decisionale sugli investimenti e come riuscite a coniugare visione strategica, contesto di mercato ed esigenze della clientela private? La prima cosa importante da sottolineare è che ci troviamo in un contesto molto frenetico e complesso dal punto di vista geopolitico. Le notizie si susseguono rapidamente e, proprio per questo, crediamo molto in un modello di architettura aperta ma guidata. In questo scenario, la gestione professionale del risparmio torna ad avere un ruolo chiave, perché spesso l'investitore privato tende più a scommettere che a investire. Noi ci basiamo su un processo di investimento molto solido, consolidato negli anni. Oggi possiamo contare su quasi 90 professionisti dedicati esclusivamente agli investimenti. Il processo parte dall'analisi dello scenario macroeconomico, prosegue con la definizione delle aspettative di rendimento delle diverse asset class e arriva all'ottimizzazione del portafoglio, integrando analisi qualitativa e quantitativa. Utilizziamo inoltre strumenti evoluti di front office e tecnologie di intelligenza artificiale per l'analisi e l'elaborazione delle informazioni. Questo è molto importante perché, in un contesto come quello attuale, l'improvvisazione e il fai-da-te diventano estremamente difficili. La creazione di valore nel lungo periodo dipende dalla disciplina, da un processo di investimento rigoroso e da un'attenta analisi delle asset class e dei relativi fondamentali. Come Investment center, all’interno di Fideuram Intesa Sanpaolo Private Banking, abbiamo poi la possibilità di declinare queste scelte di investimento in un modello di architettura aperta attraverso diversi "wrapper": fondi, Etf, gestioni patrimoniali, soluzioni assicurative, certificati... Esiste quindi un unico motore di investimento che si traduce in un'ampia gamma di soluzioni per la clientela. Guarda l'intervista integrale https://www.youtube.com/watch?v=uo52zLvXYIY Le strategie di asset allocation di Fideuram - Intesa Sanpaolo private banking Quali sono oggi le principali scelte di asset allocation che state privilegiando? Negli ultimi anni il sovrappeso sull'azionario, in particolare nei settori a più elevata crescita, ha favorito i rendimenti dei nostri portafogli. Questa scelta si è accompagnata a un posizionamento positivo sul mercato statunitense, grazie proprio alla presenza di questi comparti, ma anche sui mercati emergenti, che oggi non rappresentano più soltanto una storia demografica, bensì sempre di più una storia tecnologica. Anche l'Europa, guardando ai prossimi anni, potrà ritagliarsi un ruolo importante nei portafogli. L'Europa ha mantenuto una rilevante capacità industriale e, in un ciclo che evolve da un'intelligenza artificiale digitale e asset light verso un'intelligenza artificiale fisica, molto più industriale e legata alla capacità produttiva, potrà assumere un ruolo significativo.Riteniamo quindi che questi resteranno temi centrali nei portafogli, naturalmente a condizione che il ciclo degli utili continui a mantenersi solido, come sembra confermare anche l'attuale reporting season che pare solida.Se da un lato la competizione globale alimenta l'incertezza geopolitica, dall'altro accelera ulteriormente gli investimenti nella tecnologia. Embodied AI: dove si creerà il valore dei prossimi anni Con investimenti attesi fino all'8% del Pil, l'intelligenza artificiale viene considerata una nuova rivoluzione tecnologica. Quali sono oggi le aree più interessanti in termini di creazione di valore nel medio-lungo periodo? L'impatto dell'intelligenza artificiale fisica, la cosiddetta embodied AI, è già iniziato e diventerà sempre più evidente. Lo vediamo, ad esempio, nelle partnership tra Boston Dynamics e Google DeepMind sul robot Atlas, ma assisteremo a numerose applicazioni anche nella robotica industriale, probabilmente meno futuristica ma molto più diffusa. Si tratta di una rivoluzione destinata a coinvolgere trasversalmente numerosi settori. Pensiamo alla sanità, dove già oggi robot chirurgici affiancano il lavoro degli esseri umani; pensiamo alla logistica, con lo sviluppo dei droni; oppure a tutti quei contesti in cui è necessario ridurre i rischi per i lavoratori, come le miniere o gli interventi successivi alle catastrofi naturali. Noi pensiamo quindi che l'impatto non riguarderà soltanto i settori industriali, ma anche tutte le infrastrutture necessarie a sostenere questa trasformazione.Tra queste c'è sicuramente il tema dell'energia, destinato a tornare al centro. Lo è già oggi: l'indipendenza energetica e gli investimenti nelle fonti rinnovabili rappresentano sempre più un tema di sicurezza nazionale, ancora prima che di sostenibilità. Un altro comparto fondamentale sarà quello della componentistica: sensori, fotocamere e tutte le tecnologie necessarie allo sviluppo dell'intelligenza artificiale fisica.In questo scenario credo che l'Europa, e l'Italia in particolare, possano giocare un ruolo da protagoniste grazie alla loro forte capacità industriale. Scopri le altre interviste in esclusiva raccolte nella collana i grandi protagonisti del Wealth. Leggi la visione strategica di Francesco Bossi Desiata (Cherry Bank), Cristiana Fiorini (Intesa Sanpaolo Pb), Andrea Ghidoni (Fideuram), Peter Mayr (Südtirol Bank), Carlo Messina (Intesa Sanpaolo), Virginia Borla (Intesa Sanpaolo Assicurazioni), Silvio Ruggiu (Zurich Bank), Paolo Isidoro (Credem).

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di Stefania Pescarmona

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