Bper, i conti per i primi 9 mesi del 2026 sono i migliori di sempre

I titoli dei giornali li ha presi l’utile: 2.013,6 milioni di euro di utile netto ordinario nei primi nove mesi del 2026, in crescita del 16,4% sullo stesso periodo dell'anno scorso (1.941,4 milioni, +12,2%). Ma chi guarda a Bper con gli occhi del private banking farebbe bene a vagliare diversamente i numeri. È infatti verso il pb che va la direzione presa dalla banca guidata da Gianni Franco Papa (foto apertura), che a We Wealth aveva confidato, in un’intervista esclusiva a margine dell’inaugurazione del polo culturale di Ferrara, l'ambizione di raddoppiare i clienti private del gruppo. Sullo sfondo, la partita del Monte dei Paschi, che potrebbe ridisegnare il perimetro della banca. Il risparmio gestito fa da locomotiva ai risultati di Bper al 30 settembre 2026 Le commissioni nette dei nove mesi salgono a 2.003,7 milioni (+3,4%). Una crescita moderata, che però nasconde due velocità molto diverse. Quelle da wealth management arrivano a 864,2 milioni, in aumento del 9,2%, e pesano ormai per circa il 43% del totale; quelle da bancassicurazione toccano 100,4 milioni (+11,6%). L’attività bancaria tradizionale, al contrario, arretra a 1.039,1 milioni (-1,7%). Sommando gestione del risparmio e polizze si sfiora la metà dell’intero monte commissioni: un riequilibrio che il gruppo rivendica apertamente, parlando nel comunicato di una “strategia di forte crescita nell’asset gathering”, ossia nell’attività di raccolta. Masse in crescita, ma non tutte allo stesso passo Il quadro si ripete sul fronte patrimoniale. Le attività finanziarie totali raggiungono 423,9 miliardi di euro, 9,9 miliardi in più in un anno (+2,4%). Dentro l'aggregato, però, i comparti viaggiano a ritmi lontanissimi. La raccolta gestita sale a 86,7 miliardi (+7%), quasi il triplo della crescita complessiva; le polizze vita si attestano a 25 miliardi (+5,1%). L'amministrata, 143,1 miliardi, resta invece sostanzialmente ferma (-0,2%). Quella diretta da clientela si porta a 169,1 miliardi (+2%). In un anno in cui le famiglie italiane hanno riscoperto il fascino dell’obbligazionario fai da te, il fatto che il risparmio custodito in amministrato non cresca, mentre quello affidato a gestioni e fondi sì, è forse il segnale più interessante dei conti di Bper. Un’estate più tiepida Non tutto, però, corre in linea retta. Nel terzo trimestre le commissioni nette si fermano a 650,3 milioni, contro i 672,6 milioni del secondo (-3,3%) e appena sopra i 646,2 milioni dello stesso periodo del 2025. Una frenata che il management, nella conferenza telefonica con gli analisti, ha ricondotto alla stagionalità del periodo estivo. Per l’intero 2026 la banca conferma l'obiettivo di commissioni nette in crescita a una cifra media rispetto ai 2,6 miliardi del 2025: dopo nove mesi il contatore segna 2 miliardi. Protezione, un patto lungo dieci anni C'è poi un fatto successivo alla chiusura del trimestre che pesa sul futuro del wealth di gruppo. Il 7 ottobre Bper e Unipol, suo primo azionista, hanno rinnovato fino al 2036 gli accordi di bancassicurazione, compresi quelli su Arca Vita, per la distribuzione di polizze vita, danni e salute. Il piano industriale aggiornato punta a far salire le commissioni assicurative escluso il ramo vita da circa 148 milioni nel 2025 a 230 milioni nel 2028. Un tema caro allo stesso Papa, che a We Wealth aveva spiegato: «È chiaro che si punta alla crescita del patrimonio, ma la cosa più importante è la protezione del patrimonio». Svizzera, Lussemburgo e i clienti che non sanno di essere private Il comunicato non scorpora i numeri di Bper Banca Private Cesare Ponti, la controllata a cui fanno capo private banking e wealth management. Ma la geografia del gruppo dice molto: alla rete italiana di 1.943 sportelli si aggiungono i 20 della Banca Popolare di Sondrio (Suisse) e la sede di Bper Bank Luxembourg, due presidi oltreconfine su cui l’amministratore delegato aveva annunciato a We Wealth un progetto di sviluppo. L’obiettivo dichiarato resta portare i clienti di Cesare Ponti da circa 75mila a 150mila, pescando soprattutto fra i cosiddetti “hidden private banking customers”, i clienti con profilo private oggi ancora gestiti nel retail. Monte dei Paschi, la partita si gioca (molto) più in là Sul fronte del risiko il quadro si è appena chiarito. Il 29 ottobre l’assemblea di Mps ha bocciato il piano dell’amministratore delegato Luigi Lovaglio, cioè le offerte su Banco Bpm e Banca Generali e la fusione con Mediobanca, spianando la strada all'offerta pubblica di acquisto e scambio di Intesa Sanpaolo. Se l'operazione andrà in porto, circa 635 filiali con il marchio Mps passeranno a Unipol, primo azionista di Bper con quasi il 20%, per poi confluire nella banca modenese. Nella conferenza telefonica con gli analisti Papa si è detto convinto che «l'operazione di Intesa dovrebbe avere successo». Sui tempi, però, l'amministratore delegato frena: «Al momento non ci siamo ancora seduti al tavolo. È troppo presto, anche perché il perimetro non è ancora definito, a parte il numero di sportelli». Bper, ha aggiunto, non sa ancora dove siano collocate le filiali né quanti clienti portino con sé, e si attende la proposta di Unipol fra il primo e il secondo trimestre del 2028. Le eventuali sinergie si potranno stimare solo dopo una due diligence; l'integrazione della Popolare di Sondrio, per confronto, è costata circa 400 milioni. Quanto al nome della futura banca, a We Wealth Papa aveva già chiarito che «il marchio non c'entra nulla con l'accoglienza: è Bper che acquista, e quindi è Bper che accoglie». Diminuisce il costo del rischio e aumenta la solidità patrimoniale Nel frattempo il consiglio ha migliorato la guidance 2026 su costo del rischio (sotto i 35 punti base, dai circa 40 precedenti) e solidità patrimoniale (Cet1 ratio sopra il 14,5%, oggi al 15,1%) e ha deliberato un acconto sul dividendo di 33 centesimi per azione, per 694 milioni complessivi, in pagamento dal 25 novembre. Nell'unica dichiarazione affidata al comunicato, l'amministratore delegato rivendica la tenuta commerciale: «La dinamica commerciale si è confermata positiva nel trimestre e nei nove mesi, consentendo di traguardare buoni risultati nonostante un contesto di costante incertezza a livello macroeconomico e geopolitico. [...] Crescono i depositi, un segnale di fiducia dei nostri clienti e della capacità attrattiva della banca [...]. In uno scenario caratterizzato da una crescita globale debole e condizionato dalla volatilità sui mercati energetici, continuiamo a rispettare gli impegni presi con il mercato e a lavorare con immutato impegno sulle leve di accelerazione del nostro piano industriale per raggiungere gli obiettivi che ci siamo dati».

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Bper, nove mesi da record. E a correre più di tutti è il risparmio gestito

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di Teresa Scarale

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