La ripresa dell’economia cinese e la frenata dell’inflazione sulle due sponde dell’Atlantico aiutano i
mercati azionari a lasciarsi alle spalle le tensioni bancarie che hanno caratterizzato il mese di
marzo e proseguire con la buona performance registrata nei primi mesi dell’anno. In particolare, il
Nasdaq 100, che dopo aver archiviato il suo miglior trimestre da fine 2020, segna da inizio anno un
sostanzioso +17%. Ma non è il solo. Perché l’indice milanese Ftse Mib sta testando per la quarta
volta in un anno e mezzo l’area dei 28.000 punti, il cui superamento darebbe un segnale
importante.
Chi crede nella crescita o almeno nella lateralità dei mercati nei prossimi mesi e vuole prendere
posizione su alcuni degli indici mondiali, ma con una protezione profonda contro eventuali sbalzi
di umore, potrebbe trovare interessante il certificato di investimento Low Barrier Cash Collect
Worst Of Step-Down, recentemente emesso da UniCredit, con sottostante un paniere di quattro
indici. In particolare, il certificato (ISIN: DE000HC63J38) ha come sottostanti il Ftse 100 britannico,
il milanese Ftse Mib, il tecnologico Nasdaq 100, che sta beneficiando del rimbalzo dei titoli tech, e
il giapponese Nikkei 225, su cui niente meno che il magnate Warren Buffett ha espresso il suo
apprezzamento e intenzione di incrementare la sua esposizione.
Un poker di indici in un certificato, come funziona
Il certificate permette di ottenere un premio mensile condizionato dello 0,5%, pari a un
rendimento annualizzato del 6%. La cedola viene corrisposta se alla data di osservazione mensile
l’indice facente parte del paniere e con la performance peggiore (caratteristica Worst Of) ha un
valore pari o superiore al livello Barriera, posta al 50% del valore iniziale. Si tratta di una barriera
molto conservativa, considerando anche che i sottostanti sono indici, generalmente meno volatili
delle azioni. Ad oggi, l’indice peggiore del paniere risulta essere il Nasdaq 100 con un -2,7% a
12.725,11 punti e il suo livello barriera è posto a 6359,76 punti.
Si ricorda che, grazie all’effetto memoria, i premi non eventualmente corrisposti vengono
congelati ed erogati alla prima data di osservazione in cui la condizione è soddisfatta
Il certificato scade ad aprile 2025 ma già a partire da dicembre 2023 può essere rimborsato in
anticipo, se nelle date di valutazione mensili l’indice con la performance peggiore dei quattro è
pari o superiore al livello di rimborso anticipato, che è fissato al 100% del valore ma diminuisce nel
tempo. Infatti, grazie al meccanismo Step-Down, il livello di rimborso anticipato diminuisce del 5%
ogni tre date di osservazione fino all’80%, rendendo probabile il rimborso anche nel caso in
cui il valore dell’indice è sceso rispetto al valore iniziale di riferimento.
Qualora il Certificate giunge a scadenza, sono possibili due scenari per l’investitore: se l’indice
peggiore dei quattro si trova a un valore pari o superiore al 50% del valore iniziale dello
stesso, il Certificato sarà rimborsato al valore nominale di 100 euro e in aggiunta corrisponderà
0,50 euro di premio (oltre ai premi eventualmente non pagati in precedenza). Viceversa se il
sottostante peggiore dei quattro perde più del 50% del valore iniziale e si trova sotto la barriera
posta al 50% allora il certificato rimborserà un valore commisurato alla performance del
sottostante peggiore. In questo caso, il Certificate non protegge il capitale investito.
Il prodotto, così come gli altri di questa serie, è quindi indicato per quegli investitori che vogliono
puntare sulla crescita e/o sulla lateralità dei mercati per ottenere un rendimento interessante al
momento della scadenza anticipata.
Non solo indici
Il certificate esaminato fa parte della nuova serie di Low Barrier Cash Collect Worst Of Step-Down
con sottostanti panieri di indici ma anche azioni italiane, europee e americane. La gamma è ampia
non solo per tipologia di sottostanti ma anche per cedole e protezione. Infatti all’interno della
serie si hanno premi che vanno da un minimo dello 0,30% (3,6% annualizzato) a un massimo
dell’1,25% (16,2% annualizzato) e un livello barriera posto tra il 40% e il 50% del valore iniziale.
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