Qual è lo stato attuale dei prezzi delle azioni rispetto alla media storica?

I prezzi delle azioni sono significativamente più alti rispetto alla loro media storica. Il rapporto prezzi/utili (P/E) dell'indice Standard & Poor's 500, ad esempio, si attestava al 10 dicembre scorso a un valore del 96% superiore alla media registrata dal 1950 in poi.

Cosa indica il rapporto prezzi/utili (P/E) e perché è rilevante in questo contesto?

Il rapporto P/E misura quante volte l'utile di una società è contenuto nel valore che il mercato le attribuisce. Il suo vertiginoso aumento registrato da marzo 2020 in poi è la prova dell'incremento dei prezzi delle azioni e delle loro elevate valutazioni attuali.

Quando è iniziato l'aumento significativo del rapporto prezzi/utili?

L'incremento vertiginoso del rapporto prezzi/utili è stato registrato a partire da marzo 2020. Questo periodo segna l'inizio di una tendenza di aumento dei prezzi delle azioni.

Quale indice specifico viene citato come esempio dell'aumento del P/E ratio?

L'articolo cita l'indice Standard & Poor's 500 come esempio. Il suo P/E ratio, al 10 dicembre scorso, era del 96% più alto rispetto alla media storica dal 1950.

L'aumento dei prezzi delle azioni è un fenomeno isolato?

No, l'articolo evidenzia che l'incremento dei prezzi delle azioni è una tendenza che si registra insieme all'aumento dei prezzi dei beni di consumo. Questo suggerisce un contesto economico più ampio di rincari.

Le azioni costano il 96% più della media storica. Cosa fare?

Insieme all’aumento dei prezzi dei beni di consumo, vi è una seconda tendenza che si è registrata negli ultimi mesi: l’incremento dei prezzi delle azioni. A provarlo è il vertiginoso aumento del rapporto prezzi/utili (ovvero quante volte l’utile di una società è contenuto nel valore che il mercato le attribuisce) registrato da marzo 2020 in poi. Un esempio? Il p/e ratio dell’indice Standard & Poor’s 500 al 10 dicembre scorso si attestava a un valore del 96% più alto rispetto alla media 1950-2021, come riportano i dati di Current Market Valuation.

Le cause di un p/e ratio elevato

“Grazie ai bassi tassi di interesse, alla politica accomodante delle banche centrali e alla riapertura delle economie, la maggior parte delle classi di titoli e obbligazioni è salita di prezzo” afferma Chris Buchbinder, Gestore di portafoglio azionario di Capital Group. “I mercati azionari degli Stati Uniti sono stati generalmente robusti nel periodo post-pandemico, grazie in parte ai solidi guadagni aziendali. L’elevato rapporto prezzi/utili sottolinea quanto un’attenta selezione e la diversificazione dei titoli siano più importanti che mai”.
Tra le azioni più costose vi sono oggi in particolare quelle delle società digitali in rapida crescita, così come quelle collegate alla ripresa ciclica. Ad esempio, il p/e ratio dell’indice tecnologico statunitense Nasdaq al 31 marzo 2020 si attestava a 21,21, mentre al 30 novembre 2021 aveva raggiunto il valore di 29,63, secondo i dati YCharts.

Con un alto rapporto prezzi/utili, come investire?

“Dato il livello di incertezza che ci troviamo ad affrontare oggi, sto cercando di trovare un equilibrio nel mio portafoglio” conclude Buchbinder. “Lo sto facendo cercando di esporlo alle aziende con un potenziale di crescita a lungo termine, come alcuni giganti del commercio elettronico, dello streaming e dei pagamenti digitali; a società che possono ancora partecipare alla ripresa ciclica, come i produttori di motori aerei; e ad altre dalla crescita secolare, come quelle che progettano auto a guida autonoma”.