Qual è il contesto macroeconomico attuale che potrebbe influenzare le decisioni di investimento?

Il contesto attuale è caratterizzato da un'abbondante liquidità e da un'inflazione in rialzo. Questo scenario sta spingendo le banche centrali a considerare la riduzione degli stimoli monetari e un potenziale aumento dei tassi d'interesse in futuro.

Cosa significa 'tapering' e perché le banche centrali lo stanno valutando?

Il 'tapering' si riferisce a un rientro progressivo dalle misure di stimolo monetario. Le banche centrali lo stanno valutando a causa dell'aumento dell'inflazione e della disponibilità di liquidità, al fine di normalizzare la politica monetaria.

Qual è il consiglio principale fornito da Saurabh Sud in questo contesto?

Il consiglio principale di Saurabh Sud è di non farsi prendere dal panico di fronte a questi cambiamenti. È fondamentale mantenere la calma e valutare attentamente le proprie strategie di investimento.

In che modo l'aumento dell'inflazione e la potenziale stretta monetaria potrebbero influenzare il mercato obbligazionario?

L'aumento dell'inflazione e la prospettiva di tassi d'interesse più elevati potrebbero rendere il mercato obbligazionario più interessante. Questo perché i rendimenti delle obbligazioni potrebbero adeguarsi al rialzo, offrendo nuove opportunità di investimento.

Quali sono le implicazioni di un futuro rialzo dei tassi d'interesse per gli investitori?

Un futuro rialzo dei tassi d'interesse potrebbe comportare una rivalutazione dei premi al rischio per gli investimenti. Gli investitori dovrebbero considerare come questo cambiamento influenzerà il valore dei loro portafogli, in particolare quelli legati a strumenti a reddito fisso.

Liquidità abbondante, sale l'inflazione: è l'ora dell'obbligazionario?

In un contesto più che generoso dal punto di vista della liquidità e con un livello di inflazione che tende a rialzo, le principali banche centrali stanno iniziando in alcuni casi a valutare la possibilità di un rientro progressivo (tapering) dalle misure di stimolo monetario, nonché ad un possibile, futuro, rialzo del livello dei tassi. “La prima regola è non farsi prendere dal panico” commenta Saurabh Sud, gestore di portafoglio e membro del team d’investimento fixed income di T. Rowe Price. Il calo degli spread creditizi “non si lega a valutazioni più ravvicinate, bensì ad un cambiamento nell’ambiente macro”. Allo stato attuale è quindi importante capire come proseguirà l’iter di crescita economica, che dovrebbe perdurare fintantoché i piani vaccinali proseguiranno e le restrizioni verranno via via allentate, aggiunge Sud.

Questione di contesto… e di premi al rischio

Qualche informazione aggiuntiva potrebbe inoltre arrivare dai premi al rischio. Come sottolinea l’esperto, i premi creditizi possono essere suddivisi in tre parti: una componente di pura liquidità, una componente di pura qualità creditizia e una componente di puro rischio di mercato. Data la quantità straordinaria di liquidità in circolazione, “si potrebbe sostenere che le componenti di liquidità e credito rimarranno probabilmente stabili o, addirittura, potenzialmente poco più alte dei livelli attuali”. Di certo, il premio al rischio di mercato potrebbe aumentare se si verificasse un picco imprevisto di volatilità.

E’ l’ora dell’obbligazionario?

Quale ruolo gioca oggi il comparto obbligazionario in uno scenario di tassi d’interesse potenzialmente in crescita, ripresa economica asincrona e inflazione a rialzo? Come comportarsi a livello di dinamiche di portafoglio? Il comparto del fixed income sarà al centro della digital conference di T. Rowe Price riservata ad operatori professionali, in calendario venerdì 11 giugno, alle ore 10:00, dal titolo “L’ora dell’obbligazionario”.

SPECIALE EVENTO DIGITALE
L’ora dell’obbligazionario
Venerdì 11 giugno, ore 10:00
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