Fondi investimento globali, clamoroso crollo della raccolta in Cina nel primo trimestre 2026

Come sta andando la raccolta dei fondi di investimento globali nel 2026? La raccolta netta dei fondi di investimento globali è in decisa frenata, benché sia rimasta complessivamente positiva nel primo trimestre 2026. È la prima essenziale evidenza del rapporto dell’Associazione europea dei fondi e del risparmio gestito (EFAMA). Per il resto, i dati mostrano qualche luce – segno di resilienza all’epoca dell’instabilità geopolitica – e una grossa ombra, quello della raccolta cinese, ma non solo: negli Usa diminuisce lo stock netto in gestione, e caracollano i flussi in entrata verso i monetari. Pesa l’effetto di cambio sulla denominazione in valuta degli asset Guardando al complesso, il patrimonio netto dei fondi di investimento in tutto il mondo è aumentato dell’1,4%, se considerato in euro, raggiungendo 81,5 mila miliardi di euro. In termini di dollari statunitensi, invece, risulta diminuito dello 0,7%, a 93,7 mila miliardi di dollari. Il motivo? L’apprezzamento del dollaro statunitense rispetto all’euro (in ogni caso l’ampiezza dell’aumento delle masse in gestione non è stato tale da coprire l’effetto del cambio). In valuta locale invece, il patrimonio netto nei due maggiori mercati dei fondi – Stati Uniti ed Europa – ha registrato andamenti differenti. Negli Stati Uniti è diminuito dello 0,9%, mentre in Europa è aumentato dello 0,5%. Fondi a lungo termine, crolla la raccolta in Cina A livello mondiale, i fondi a lungo termine hanno raccolto 668 miliardi di euro (nel quarto trimestre 2025 erano 907 miliardi di euro). Guidano la classifica gli Stati Uniti con 321 miliardi di euro. L’Europa dal canto suo ha registrato afflussi netti per 213 miliardi di euro, trainati principalmente da Irlanda e Lussemburgo, che hanno riportato rispettivamente afflussi netti per 113 miliardi e 47 miliardi di euro. Il resto delle Americhe ha registrato afflussi netti per 109 miliardi di euro, con Canada e Brasile che hanno contribuito rispettivamente per 71 miliardi e 29 miliardi di euro. Giappone e Repubblica di Corea invece hanno registrato afflussi netti rispettivamente pari a 34 miliardi e 31 miliardi di euro. La Cina è invece passata a deflussi netti per 60 miliardi di euro, rispetto agli afflussi netti per 96 miliardi registrati nel quarto trimestre del 2025. Raccolta fondi azionari globali, raccolta positiva ma in frenata Dal canto loro i fondi azionari hanno registrato afflussi netti per 179 miliardi di euro nel primo trimestre del 2026, in calo rispetto ai 348 miliardi di euro del trimestre precedente. L’Europa ha segnato le vendite nette più elevate, pari a 88 miliardi di euro, con un contributo di 66 miliardi da parte dell’Irlanda. Gli Stati Uniti invece hanno registrato afflussi netti per 84 miliardi di euro, seguiti da Canada e Giappone, entrambi a quota 34 miliardi di euro. Al contrario, la Cina ha registrato consistenti deflussi netti, pari a 93 miliardi di euro, rispetto agli afflussi netti per 32 miliardi del quarto trimestre del 2025. La raccolta obbligazionaria I fondi obbligazionari hanno continuato ad attrarre solidi afflussi netti, per un totale di 330 miliardi di euro nel primo trimestre del 2026. Il dato è in lieve calo rispetto ai 333 miliardi del trimestre precedente. Gli Stati Uniti hanno registrato gli afflussi più consistenti, pari a 245 miliardi di euro; segue l’Europa con 69 miliardi di euro, grazie agli afflussi netti provenienti da Irlanda (29 miliardi) e Lussemburgo (13 miliardi). I fondi multi-asset I fondi multi-asset (quelli che contengono un mix di asset: per es. azioni, obbligazioni, materie prime a volte) hanno registrato afflussi netti per 69 miliardi di euro nel primo trimestre del 2026, in diminuzione rispetto ai 119 miliardi del quarto trimestre del 2025. L’Europa ha riportato 42 miliardi di euro. Le stanno dietro Canada e Cina, entrambe con 14 miliardi di euro. Gli Stati Uniti hanno invece registrato deflussi netti per 10 miliardi di euro, rispetto agli afflussi netti per 15 miliardi del quarto trimestre del 2025. La raccolta degli Etf Gli Etf globali, considerando insieme azionari, obbligazionari e asset di altra natura, hanno attratto afflussi netti per 494 miliardi di euro nel primo trimestre del 2026, in calo rispetto ai 699 miliardi del trimestre precedente. Gli afflussi netti più consistenti si sono avuti negli Stati Uniti, con 430 miliardi di euro, seguiti dall’Europa, con 112 miliardi di euro, di cui 74 miliardi dall’Irlanda e 30 miliardi dal Lussemburgo, e dal Canada, con 45 miliardi di euro. La Cina ha registrato deflussi netti per 102 miliardi di euro nel primo trimestre del 2026, rispetto agli afflussi netti per 64 miliardi del quarto trimestre del 2025. Il mercato monetario Gli afflussi netti nei fondi del mercato monetario a livello mondiale sono diminuiti. I fondi monetari globali hanno registrato afflussi netti per 165 miliardi di euro nel primo trimestre del 2026, in calo rispetto ai 401 miliardi del quarto trimestre del 2025. La Cina ha contribuito con afflussi netti per 68 miliardi di euro nel primo trimestre del 2026, seguita dall’Europa con 57 miliardi di euro, di cui 32 miliardi dall’Irlanda e 18 miliardi dal Lussemburgo. Gli Stati Uniti hanno registrato afflussi netti per 22 miliardi di euro nel primo trimestre del 2026, in forte calo rispetto ai 370 miliardi del quarto trimestre del 2025. Il commento sulla raccolta dei fondi di investimento globali a inizio 2026 A commento dei dati, Thomas Tilley, vicedirettore della ricerca ed economista senior di EFAMA: «In un contesto di incertezza geopolitica, i flussi globali dei fondi di investimento hanno rallentato nel primo trimestre del 2026. In Cina, i flussi dei fondi a lungo termine sono diventati negativi. Anche in Europa e negli Stati Uniti le vendite nette sono diminuite, pur restando positive, a conferma di una maggiore resilienza degli investitori». I dati del presente articolo sono rintracciabili nell’International Quarterly Statistical Release di EFAMA relativo al primo trimestre del 2026.

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di Teresa Scarale

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