Banco Desio lancia Opa su Scm e punta sul wealth management

“In un settore in forte evoluzione, la nostra operazione su Scm nasce dalla volontà di rafforzare ulteriormente il nostro posizionamento nel private banking. L’operazione su Scm è pienamente coerente con il nostro piano Beyond 2026 e con il percorso di rafforzamento nel wealth management". Lo ha detto a We Wealth, l’amministratore delegato di Banco Desio, Alessandro Decio, in merito all'Opa lanciata dall'istituto il 25 novembre su Solutions Capital Management Sim. Lo stesso giorno, in cui Scm diffondeva i risultati dei primi nove mesi, che hanno evidenziato commissioni attive a 6,8 milioni, margine di intermediazione +5% a 3,5 milioni, utile netto a 320 mila euro e asset under control a 960 milioni. L'ad Decio: le motivazioni dell'Opa di Banco Desio su Scm sim "Abbiamo trovato in Scm un team imprenditoriale con valori, approccio al cliente e competenze molto vicini ai nostri, in particolare per quanto riguarda indipendenza dell’advisory e qualità del servizio", ha spiegato Decio. Che poi ha aggiunto: "L’operazione nasce per mettere insieme due realtà complementari e dare ulteriore profondità alla nostra offerta, mantenendo centrale l’identità di Scm e il ruolo del suo management, che continuerà a guidare la società sulla base di un piano condiviso". Le due realtà continueranno a lavorare fianco a fianco, "valorizzando le rispettive competenze — dalle gestioni patrimoniali al mondo assicurativo e corporate — con l’obiettivo di offrire ai clienti soluzioni sempre più complete e specializzate, in un percorso di crescita sostenibile", ha puntualizzato l'ad di Banco Desio. Un’Opa industriale, non finanziaria: il focus è il risparmio gestito Dal comunicato ufficiale di Banco Desio, diffuso il 25 novembre, è emerso un messaggio netto: l’operazione nasce, infatti, per accelerare il comparto wealth management, non per inseguire dinamiche tattiche di breve periodo. L’obiettivo è ampliare la capacità consulenziale verso la clientela a più alto patrimonio, integrare un multifamily office indipendente e rafforzare il peso dei ricavi ricorrenti, oggi componente centrale del modello del gruppo. Il contesto macroeconomico rende questa scelta ancora più significativa. Con i tassi in normalizzazione e una pressione crescente sui margini da interesse, il risparmio gestito resta l’unico segmento bancario capace di garantire Roe superiori al 20%, cost/income sotto il 55% e una crescita organica stabile. Sul piano globale, la ricchezza finanziaria ha superato i 137 mila miliardi di dollari, con un tasso di espansione atteso intorno al 5% annuo, sostenendo modelli di consulenza sempre più evoluta, trasparente e indipendente. In questo scenario, l’acquisizione di Scm, boutique fee-only con un posizionamento distintivo e un modello già allineato alle principali direttrici del wealth management internazionale, rappresenta una mossa perfettamente coerente con la traiettoria strategica del settore. I numeri interni che spiegano perché Desio si muove proprio adesso Le prime letture si sono concentrate sul -2% delle commissioni totali di Scm, ma il dato rilevante è altrove. A diminuire sono le performance fees, più che dimezzate, mentre tutte le linee strategiche registrano una crescita a doppia cifra: la consulenza in materia di investimenti avanza del 19%, le gestioni patrimoniali del 9%, il comparto assicurativo del 18%. È il segnale di un rafforzamento della componente ricorrente, la parte più stabile e prevedibile dei ricavi, e il vero elemento che un gruppo bancario valuta quando integra un multifamily office. Un modello meno dipendente dalle performance e più orientato a servizi continuativi ha un valore industriale molto superiore. Gli Auc salgono a 960 milioni, superando una soglia che segna il passaggio da boutique indipendente a operatore industrialmente interessante. A questo si aggiungono i 52 consulenti finanziari e assicurativi attivi, una rete già razionalizzata e concentrata sulle professionalità più produttive: un asset che rende l’operazione immediatamente scalabile dal punto di vista del wealth. La variabile decisiva da cogliere: un’Opa già “indirizzata” Il comunicato stampa non lo esplicita, ma nel mercato è un elemento ormai acquisito: la concentrazione dell’azionariato di Scm e gli impegni preliminari già raccolti rendono un’adesione oltre l’80% sostanzialmente attesa. Questo implica che il delisting – passaggio chiave per integrare pienamente il modello di family office all’interno di Banco Desio – è considerato tecnicamente raggiungibile. Il mercato lo ha già incorporato, e fonti vicine al dossier confermano un orientamento favorevole diffuso tra i soci rilevanti. È un dato che modifica la percezione dell’operazione: non un’iniziativa esplorativa, ma l’avvio di un processo già costruito, con un livello di prevedibilità decisamente superiore rispetto alla media delle Opa volontarie nel settore finanziario. Il valore del capitale umano: perché i consulenti Scm valgono più degli Aum La rete di Scm, composta da 52 professionisti, è il vero asset dell’operazione. Dopo un percorso di razionalizzazione, il team è oggi focalizzato sulle risorse più attive e produttive, un elemento determinante nel wealth management, dove la retention del talento è il primo driver di crescita delle masse. Un banker senior gestisce in media 45–60 milioni di euro, mentre un private banker dedicato alla clientela Hnwi può arrivare a 200 milioni. Integrando Scm, Banco Desio incorpora immediatamente capitale umano qualificato, evitando i costi – oggi tra i più elevati del settore – legati al recruiting sul mercato. In un contesto in cui la disponibilità di banker competenti è sempre più limitata, questo elemento rappresenta un vantaggio competitivo difficilmente replicabile. La matematica del ritorno: quando una boutique genera un ROI potenziale oltre il 150% Nel wealth management i numeri raccontano spesso più delle dichiarazioni. Con una marginalità media dello 0,85% sui ricavi netti, un incremento anche solo di 1 miliardo di masse si traduce in circa 8,5 milioni di ricavi ricorrenti annui. Se l’integrazione Desio–Scm generasse un aumento complessivo di 1,5–2 miliardi – scenario realistico considerando la somma delle reti e il posizionamento sul segmento HNWI – il contributo potenziale salirebbe a 13–17 milioni all’anno. A fronte di un investimento di circa 10,3 milioni, la logica industriale è evidente: l’operazione presenta uno dei migliori rapporti costo/beneficio nelle recenti transazioni del settore bancario italiano, con un ROI potenziale che supera agevolmente il 150%. Una scelta che anticipa la regolamentazione del futuro La futura Mifid3 porterà il mercato verso standard più stringenti in tema di riduzione dei conflitti di interesse, trasparenza dei costi e maggiore valorizzazione dei modelli di consulenza indipendente. In questo scenario, l’integrazione di Scm non è solo una scelta strategica: è anche un investimento regolamentare. Desio incorpora infatti un know-how fee-only che riflette già oggi le direttrici verso cui il settore sarà chiamato a convergere nei prossimi cicli normativi. Una decisione industriale, dunque, ma al tempo stesso una mossa anticipatoria rispetto all’evoluzione prevista del quadro regolatorio europeo. Un’Opa che segna un cambio di paradigma Banco Desio non sta semplicemente acquisendo una Sim. Sta ridefinendo il proprio posizionamento competitivo nel wealth management, integrando una rete di consulenti ad alta produttività, un modello fee-only già in linea con le best practice internazionali e una piattaforma capace di generare ricavi ricorrenti in un segmento destinato a rimanere centrale per tutto il settore. Con un’adesione già ampiamente orientata all’esito positivo e una strategia chiaramente focalizzata sul risparmio gestito, l’Opa su Scm si configura come un’operazione già riuscita nella sostanza. Ma soprattutto rappresenta uno dei passaggi strategici più rilevanti del wealth italiano nel 2025: una mossa che cambia la scala, l’ambizione e la traiettoria futura del Gruppo. Scopri le altre interviste in esclusiva raccolte nella collana i grandi protagonisti del Wealth! Leggi cosa ci hanno raccontato Davide Elli (Fideuram - Ispb) Vincent Lecomte (Bnp Paribas Wealth Management), Paola Papanicolaou (Intesa Sanpaolo), Daniele Carullo (Crédit Agricole Italia), Renato Miraglia (Unicredit), Tommaso Corcos (Intesa Sanpaolo), Alessandro Varaldo (Banca Aletti).

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Decio (Banco Desio): “L’Opa su Scm per rafforzare il wealth”

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di Elisabetta Fabris

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