Intelligenza artificiale, Consob: fra i gestori è già una realtà

In Italia tre grosse società di gestione, sulle otto analizzate, hanno già implementato l’Intelligenza artificiale (IA) nei rispettivi processi di investimento, mentre per altre tre è in corso una sperimentazione o un progetto pilota. E’ solo una delle evidenze emerse nell’ultima indagine condotta dalla Consob, dal titolo “L’utilizzo di tecniche di intelligenza artificiale nell’asset management” e presentata in anteprima al Salone del Risparmio a Milano.

La ricerca, che ha sottoposto un questionario a società rappresentative del 50% del patrimonio gestito in Italia a fine 2020, ha evidenziato “come l’intelligenza artificiale sia già una realtà per l’industria del risparmio gestito e come lo diventerà ancora di più in futuro”, ha commentato la responsabile dell’Ufficio Studi economici della Consob, Nadia Linciano. “Si procede in questa direzione nella consapevolezza dei rischi”, ha aggiunto, “ma anche della necessità di mitigarli”. Le opportunità che il settore si aspetta di cogliere con questa innovazione, però, sono notevoli: oltre l’80% delle società ritiene che l’IA aumenti le performance nei processi di investimento, così come la posizione competitiva dell’azienda.

Oltre ai già citati “processi d’investimento”, le più frequenti aree di applicazione dell’IA sono, nell’ordine, “l’efficienza operativa”, la “gestione e analisi dei dati”, il marketing, la gestione delle infrastrutture/cyber risk, la compliance e l’identificazione del target market. Nella maggioranza dei casi quelle utilizzate dagli asset manager sono tecnologie miste, in parte sviluppate internamente, in parte originate all’esterno dell’azienda.

Analizzando nel dettaglio le applicazioni dell’IA nel processo d’investimento, ricorre con maggior frequenza l’impiego del machine learning nell’allocation tattica e nei ribilanciamenti, ma anche l’utilizzo delle tecniche di analytics avanzate per l’allocazione strategica e l’ottimizzazione. Entrambe queste tecnologie IA vengono applicate, con una certa frequenza, anche nella selezione dei singoli titoli su cui investire (stock/bond picking).

Due delle società intervistate da Consob, ha precisato Linciano, hanno affermato di utilizzare le tecnologie IA “per controllare le informazioni che le società pubblicano nei report di sostenibilità pubblicarti dalle aziende”, a testimonianza di un’applicazione già in essere nell’ambito Esg.

Affidarsi agli algoritmi può, tuttavia, comportare alcuni rischi. La totalità degli intervistati ha citato “l’incomprensibilità di output e algoritmi”, mentre il rischio di “controlli inadeguati” è stato menzionato dalla metà delle società coinvolte nell’indagine. L’industria si sta già muovendo “per mitigare questi rischi”, ha affermato Linciano, per tutti gli intervistati “l’IA viene sottoposta alla supervisione umana e, nella metà dei casi, essa non viene mai usata per assumere direttamente decisioni”.

“Noi ci stiamo già sporcando le mani con questa tecnologia”, ha dichiarato nel corso dell’incontro Claudio Tosato, responsabile delle Quantitative Strategies presso Anima Sgr, che nell’ottobre 2020 ha lanciato il primo fondo Anima guidato da una strategia IA. Questo approccio offre al cliente “performance ad elevata qualità, in un contesto nel quale i mercati sono mossi da dinamiche non più solo macrofinanziarie, ma sempre più da eventi geopolitici o da fenomeni come il Covid”. Il valore aggiunto degli algoritmi consiste nella possibilità di integrare l’analisi di dati finanziari ed extrafinanziari, “dalle notizie alle opinioni sui social”, mentre “tutto questo avviene attraverso macchine dal costo relativamente basso”. Per il settore si tratta anche di “un’opportunità commerciale”, ha affermato Tosato, ricordando come il 10% dei fondi hedge faccia già uso di questi strumenti per prendere decisioni.

“L’IA apre opportunità nel risk management e in nuove forme interazione con i clienti”, ha commentato nelle note conclusive della conferenza la vice dg di Bankitalia, Alessandra Perrazzelli aggiungendo come i “rischi e incognite per i consumatori” saranno “monitorate dai regolatori”.

Secondo Perrazzelli, comunque, per gli attori del risparmio investire in tecnologia è un dovere, poiché si tratta di un “processo di adattamento fondamentale per l’ecosistema finanziario tradizionale” che potrà “favorire la crescita dimensionale delle imprese e la diversificazione delle fonti finanziamento”. La Banca d’Italia, ha concluso la vice direttrice generale di Palazzo Koch, sarà “in prima fila per accompagnare questa trasformazione”.