Citoni (eToro): Etf, per il risparamiatore l'efficienza ha valore in sè

Gli ETF non sono più soltanto una porta d’ingresso ai mercati per i nuovi investitori, ma stanno diventando una componente strutturale dei portafogli retail, dice Massimo Citoni Country Head Italy di eToro al Forum We Wealth – ETF Revolution. Ormai, l’investitore italiano sta cambiando approccio: "non solo Btp e fondi bancari", ma più diversificazione, più piani di accumulo e una crescente attenzione agli strumenti tematici. L'intervento di Citoni ha preceduto di qualche giorno il rebranding della piattaforma, con il lancio della nuova app e di una serie di funzionalità pensate per rendere l’esperienza di investimento più intelligente e personalizzata: dal trading agentico ai sub-account, fino a una nuova piattaforma desktop per trader attivi. Citoni, in che modo l’intelligenza artificiale può aiutare gli investitori senza sostituirsi al giudizio umano? L’intelligenza artificiale potenzia, non sostituisce in nessun modo. Il giudizio finale resta sempre all’investitore, ma lo prende con più informazioni a sua disposizione e direi anche molto meno rumore. Tori, per esempio, che è il nostro assistente AI, non dice in nessun modo all’utente cosa comprare, ma analizza attraverso un collegamento con Grok e X il sentiment di mercato in tempo reale, legge migliaia di fonti e traduce tutto in un contesto comprensibile. Quindi non previsioni, ma consapevolezza. Sul lato più avanzato, con gli agent portfolio, l’utente può connettere il proprio agente AI a un sottoconto separato e questa diventa automazione reale, con il portafoglio principale che rimane completamente protetto e separato. Quindi ribadisco: è l’utente che sceglie quanto delegare e quanto controllare. La soglia di autonomia rimane sempre sotto la sua sfera decisionale. L'Etf è davvero la porta d’ingresso ai mercati per le nuove generazioni? Cosa dicono i vostri dati?I nostri dati raccontano un cambiamento strutturale. Primo: la diversificazione adesso è diventata nativa. L’investitore italiano oggi non compra più solamente Btp o fondi bancari, ma si costruisce portafogli con azioni internazionali, ETF tematici, ma anche asset digitali. Costruisce portafogli in modo naturale, senza che nessuno gli abbia insegnato esplicitamente come farlo. Secondo: dopo il 2020 c’è stato il risveglio dell’interesse verso i mercati finanziari. Molte persone che non avevano mai investito hanno iniziato a farlo, non per moda ma per necessità di capire come funziona il denaro. Terzo, e forse il più sorprendente: gli investitori italiani sono diventati più pazienti. Usano di più i piani di accumulo, ragionano su orizzonti temporali più lunghi. Questo secondo me è anche un segno di grande maturità che non ci aspettavamo così presto, e che ci dice che la direzione giusta è questa. Per quanto riguarda gli ETF, per rispondere alla domanda, sono la porta d’ingresso per moltissimi nuovi investitori. Un po’ perché hanno, nella maggior parte dei casi, costi bassi, una trasparenza totale e soprattutto una diversificazione immediata. Secondo me è una combinazione perfetta per chi inizia. Ma sarebbe anche un pochino riduttivo fermarsi qui. Quello che è cambiato negli ultimi anni, e che i dati confermano, è che gli ETF non sono più solo uno strumento per principianti. Li vediamo sempre più come base strutturale del portafoglio, anche all’interno di quelli degli investitori un pochino più esperti, su cui costruire posizioni più specifiche e anche un pochino più tattiche. Oggi l'ETF è spesso la scelta consapevole di chi ha capito che battere il mercato sistematicamente è difficile e che l’efficienza ha un valore in sé. È una forma di maturità finanziaria. Nel nostro Paese c’è una enorme quantità di miliardi di euro parcheggiati sui conti correnti, oltre 1.800. Qual è il principale ostacolo che impedisce ancora a tanti risparmiatori italiani di attivarsi e far fruttare questa liquidità? Direi che il principale ostacolo è la fiducia. E la fiducia nasce dalla comprensione. Molti non investono perché non capiscono dove stanno mettendo i loro soldi. Non è ignoranza, è razionalità. Se non capisci non ti fidi e se non ti fidi non agisci. Ma c’è un secondo ostacolo che spesso non viene nominato: è anche la mancata offerta, la mancanza di un’offerta su misura. C’è una fascia enorme di persone che investono da soli, non per scelta ideologica, ma perché non avevano fino a poco tempo fa gli strumenti giusti a loro disposizione. Noi in eToro abbiamo introdotto PAC a partire da 25 euro al mese, azioni frazionate ed ETF frazionati da 10 dollari, interessi sul saldo fino al 3,55%. Stiamo parlando a una platea enorme. Questi sono clienti che molto spesso non vedono la soluzione o non gli viene offerta. Poi, per eliminare l’ultima vera barriera sul mercato italiano, direi quella anche della burocrazia. Abbiamo introdotto il modello del dichiarativo assistito: dichiarare sì a livello di tassazione, ma a livello assistito. Quindi lasciamo all’investitore il controllo e l’enorme vantaggio finanziario del differimento d’imposta, per far rendere di più il capitale durante l’anno, ma allo stesso tempo andiamo ad azzerare la complessità burocratica grazie a partner fiscali specializzati che pre-elaborano i modelli fiscali.

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