- I rendimenti dei titoli che Goldman Sachs identifica come le posizioni lunghe più popolari degli hedge fund sono balzati del 16% nel 2024, a fronte del 12% dell’S&P 500
- Gli hedge fund proseguono la loro virata verso i titoli ciclici, aumentando l’inclinazione verso beni di consumo discrezionali (+133 punti base) e finanziari (+125 punti base)
Gli hedge fund a stelle e strisce continuano a macinare guadagni, battendo in alcuni casi anche Wall Street. I rendimenti dei titoli che Goldman Sachs identifica come le posizioni lunghe più popolari degli hedge fund (indicati come “Hedge fund vip basket”) sono balzati del 16% nel 2024, a fronte del 12% dell’indice S&P 500. Le mega-cap sono rimaste finora al centro delle loro strategie, con Amazon, Microsoft, Meta, Alphabet e Nvidia in cima alla lista nell’ultimo trimestre. Ma qualcosa sta iniziando a cambiare.
Secondo l’ultimo Hedge fund trend monitor della banca d’affari condotto su un campione di oltre 700 fondi con posizioni azionarie lorde per 2.700 miliardi di dollari, gli hedge fund stanno infatti riducendo la loro esposizione alle mega-cap. La quota totale delle cosiddette magnifiche sette (oltre alle sopracitate Amazon, Microsoft, Meta, Alphabet e Nvidia anche Apple e Tesla) ha di fatto subito delle modifiche lo scorso trimestre. Gli hedge fund hanno aggiunto Apple, ma ridotto le loro posizioni nette in Alphabet, Amazon, Nvidia, Microsoft e Meta per investire in società a media e piccola capitalizzazione. Parallelamente, il peso dei titoli esposti all’intelligenza artificiale nei loro portafogli è aumentato: come risulta dal grafico sottostante, la quota di semiconduttori è salita nel primo trimestre a un livello record del 6,5%.
Nel dettaglio, i cinque aumenti più popolari nell’universo dell’intelligenza artificiale si sono classificati anche nell’elenco delle “Rising stars” (termine con il quale Goldman Sachs indica i titoli che hanno registrato il maggior incremento nel numero di investitori di hedge fund) di questo trimestre: Marvell Technology, Synnex Corporation, Apple, Aes Corporation e Littelfuse.
Gli hedge fund virano verso i titoli ciclici
Guardando ai settori, all’inizio del secondo trimestre del 2024 l’info tech è rimasto quello con la maggiore esposizione netta, pari al 18%. Il settore sanitario è invece quello più sovrappesato (+375 punti base). Intanto, gli hedge fund hanno proseguito la loro virata verso i titoli ciclici (azioni di società i cui prezzi si muovono fortemente in base all’andamento dell’economia, ndr), aumentando la loro inclinazione verso beni di consumo discrezionali (+133 punti base), titoli finanziari (+125 punti base) ed energia (+122 punti base). Goldman Sachs rileva infine anche un maggiore orientamento verso le utility, il settore che ha registrato la migliore performance nell’ultimo anno (+15%) dopo servizi di comunicazione (+21%) e informatica (+16%).
