Nuovo bond UniCredit in dollari con cedola fissa. Come funziona?

Skyline di Milano caratterizzato da moderni grattacieli, tra cui la Torre Unicredit, le torri del Bosco Verticale ricoperte di verde e il caratteristico edificio Allianz dalla forma circolare, con i tradizionali tetti in primo piano.

UniCredit ha lanciato un nuovo bond retail in dollari, negoziabile su Mot e Bond-X, con cedola fissa al 4,75% pagata annualmente fino alla scadenza, maggio 2032

Dopo la maratona negoziale di due giorni a Ginevra, Stati Uniti e Cina hanno trovato un accordo che è andato ben oltre le aspettative con una riduzione significativa dei dazi, se non un reset totale negoziato in modo amichevole e costruttivo. L’accordo USA-Cina si è tradotto anche in un rialzo generalizzato dei rendimenti, sia in Eurozona che negli Stati Uniti, con il movimento che ha interessato più la parte a breve della curva. Il tutto è legato al deciso repricing sulle attese di tagli da parte delle banche centrali. Nonostante l’accordo riduca drasticamente l’ammontare dei dazi, secondo Kugler e Goolsbee, membri della Federal Reserve, il quadro non sembra essere cambiato. Entrambi hanno ribadito il messaggio di Powell di attesa per l’evoluzione del quadro macro vista l’elevata incertezza che continua a essere rpesente, segnalando che comunque rimangono elevati i rischi di stagflazione.

In questo momento di forza per i mercati obbligazionari, UniCredit torna sul mercato con una nuova emissione bond a tasso fisso, in negoziazione diretta sul mercato Mot e Bond-X di Borsa Italiana a partire da oggi, 13 maggio 2025.

La nuova obbligazione, in offerta fino al 13 giugno e con scadenza prevista al 13 maggio 2032, è emessa e negoziata in dollari. Pertanto, il valore dell’investimento in euro è esposto al rischio di fluttuazioni del tasso di cambio tra i dollari statunitensi e l’euro.

Dalla teoria alla pratica: come funziona la nuova emissione

In un periodo caratterizzato ancora da incertezze sui tassi e da una discesa del dollaro statunitense contro l’euro (che ha perso da inizio anno oltre l’8.50% sull’euro) la nuova obbligazione retail è stata concepita per offrire una soluzione che garantisca una protezione del capitale e un rendimento interessante, combinati con una durata più bassa rispetto alle ultime emissioni che andavano dai dieci ai tredici anni.

Il nuovo bond (ISIN: IT0005650335), acquistabile fino al 13 giugno 2025 per il suo valore nominale di 2.000 dollari statunitensi, prevede un tasso fisso del 4,75% annuo lordo. Quindi, a partire da maggio 2026, l’obbligazione pagherà cedole fisse annuali e, a scadenza (13 maggio 2032), l’importo di rimborso sarà pari al 100% del valore nominale, ovvero 2.000 dollari statunitensi. Nel pratico, a maggio di ogni anno l’investitore otterrà 95 dollari lordi e, nel caso in cui terrà il bond fino a scadenza, l’importo di rimborso sarà pari al valore nominale (2.000 dollari statunitensi) oltre a un importo pari al valore del tasso annuo lordo moltiplicato per sette anni, pari quindi al 33,25% (665 dollari), per un incasso totale di 2.665 dollari.

Se a maggio 2032, l’importo di rimborso sarà pari al 100% del valore nominale, ovvero 2.000 dollari statunitensi, durante la vita dell’obbligazione il prezzo seguirà le condizioni di mercato e potrà essere differente rispetto al valore nominale. É infatti importante ricordare che i prezzi dei bond dipendono da vari fattori, come i tassi di interesse e il merito creditizio dell’emittente. In tal senso, le quotazioni varieranno in base alle condizioni di mercato e, pertanto, potranno essere differenti rispetto al valore nominale: nel caso di vendita sul mercato secondario prima del 13 maggio 2032 il prezzo delle obbligazioni potrebbe essere significativamente inferiore al prezzo di acquisto.

Se, ad esempio, i tassi di interesse dovessero muoversi al rialzo, anche se non è previsto un simile movimento nel breve termine, ne conseguirebbe una diminuzione del prezzo sul mercato secondario delle obbligazioni.

Per sua natura, la nuova obbligazione è soggetta al rischio di credito dell’emittente e al rischio di fluttuazioni di prezzo sul mercato secondario. Nel caso in cui UniCredit non sia in grado di adempiere agli obblighi connessi, gli investitori potrebbero perdere in parte o del tutto il capitale investito.

Per saperne di più, visita il sito di UniCredit

di Matilde Sperlinga

Giornalista, in We Wealth si occupa di mercati, con un focus su geopolitica e venture capital. Laureata in Scienze Politiche e Filosofia presso l’Università Vita-Salute San Raffaele di Milano.

Domande frequenti su Nuovo bond UniCredit in dollari con cedola fissa. Come funziona?

Qual è stato l'impatto principale dell'accordo USA-Cina sui mercati finanziari menzionato nell'articolo?

L'accordo USA-Cina ha portato a un rialzo generalizzato dei rendimenti, sia in Eurozona che negli Stati Uniti. Questo movimento ha interessato in modo particolare la parte a breve della curva dei rendimenti.

Come si collega l'accordo commerciale tra Stati Uniti e Cina all'andamento dei rendimenti obbligazionari?

L'accordo si è tradotto in un deciso repricing sulle attese di tagli dei tassi di interesse. Questo cambiamento nelle aspettative del mercato ha influenzato direttamente l'aumento dei rendimenti obbligazionari.

Quali sono state le caratteristiche principali dell'accordo USA-Cina secondo l'articolo?

L'accordo è stato descritto come un risultato che ha superato le aspettative, con una significativa riduzione dei dazi doganali, quasi un reset totale. La negoziazione è stata definita amichevole e costruttiva.

In quali aree geografiche si è osservato il rialzo dei rendimenti menzionato?

Il rialzo dei rendimenti si è manifestato sia nell'Eurozona che negli Stati Uniti. Questo indica un impatto diffuso sui mercati obbligazionari di entrambe le regioni.

Quale parte della curva dei rendimenti è stata maggiormente influenzata dal rialzo?

Il movimento di rialzo dei rendimenti ha interessato maggiormente la parte a breve della curva. Ciò suggerisce che le aspettative di mercato a breve termine sono state più sensibili all'accordo.

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