Oltre la percezione del rischio: il vero volto dell’high yield

Il 2026 si è aperto con mercati orientati alla stabilità, in un contesto che continua a cambiare rapidamente tra macro e geopolitica. In questa nuova puntata di We Talk proviamo a mettere ordine, partendo da un tema che sta tornando nelle conversazioni tra gli investitori: l’obbligazionario high yield. Lo facciamo insieme a Lorenzo Daldoss (Morgan Stanley IM) e Corrado Cominotto (Banca Generali)

In un avvio di 2026 che sembra più ordinato in superficie, ma ancora attraversato da tensioni macro e geopolitiche, torna centrale una domanda: dove cercare rendimento senza perdere di vista la gestione del rischio? In questa puntata l’attenzione si sposta sull’obbligazionario high yield, un segmento che negli ultimi anni è stato spesso letto con prudenza, ma che oggi viene osservato con rinnovato interesse alla luce della dinamica degli spread e del nuovo equilibrio dei tassi di interesse.

A discuterne sono Lorenzo Daldoss, Executive director, Head of Retail Distribution Italy di Morgan Stanley Investment Management e Corrado Cominotto, Responsabile delle Gestioni Patrimoniali Relative di Banca Generali, che mettono a confronto prospettive e approcci di costruzione di portafoglio. Dalla definizione dell’asset class ai driver che possono renderla più o meno interessante nel 2026, passando per la lettura del rischio “percepito” rispetto a quello effettivo. Fino a una riflessione sullo spread e sulla sua evoluzione rispetto al passato e sui settori che, soprattutto in Europa, potrebbero offrire maggiore stabilità nei prossimi mesi.