Dopo un ottobre che si è chiuso con i nuovi record da parte degli indici azionari, gli ultimi due mesi dell’anno si aprono con la riunione della Fed. Cosa aspettarsi?
Ad ottobre il Dow Jones Industrial Average è salito del 5,8%, l’S&P 500 del 6,9% e il Nasdaq Composite del 7,3%.
“Le scelte della Fed potrebbero dare continuità al rialzo dei mercati nel breve ma crediamo che nel medio/lungo periodo tali azioni potrebbero avere un effetto negativo” commenta Filippo Diodovich
“Tra novembre e dicembre generalmente i best performer a Wall Street sono le società andate peggio nell’ultimo anno” spiega Nicolò Nunziata
Ottobre, al netto della sua nomea, è stato un buon mese per Wall Street. I principali indici azionari statunitensi hanno infatti raggiunti nuovi massimi storici. Il Dow Jones Industrial Average è salito del 5,8% ad ottobre, l’S&P 500 ha guadagnato il 6,9% mentre il Nasdaq Composite, focalizzato sulla tecnologia, è andato al rialzo del 7,3%. Per quest’ultimi si tratta del miglior mese dal novembre 2020. Dove andranno i mercati nei prossimi mesi? La riunione del FOMC, la commissione operativa della Federal Reserve, di questa settimana molto dirà circa l’evoluzione del mercato da qui a fine anno.
A dirlo è Filippo Diodovich, Senior Market Strategist di IG, che si aspetta un lancio del processo di tapering ovvero di riduzione degli acquisti monetari di Treasuries e MBS. I tagli, secondo l’analista, saranno pari a 15 miliardi di dollari al mese per una durata di otto mesi. “Le scelte della Fed potrebbero dare continuità al rialzo dei mercati nel breve ma crediamo che nel medio/lungo periodo tali azioni potrebbero avere un effetto negativo. Le crescenti pressioni inflazionistiche richiedono una Fed ben più hawkish rispetto al Consiglio Monetario attuale che non sembra ancora pronto a cambiare radicalmente rotta in politica monetaria. Crediamo che i problemi alla catena degli approvvigionamenti e la crescita dei salari porterà la Fed a essere costretta nel prossimo meeting di dicembre (14-15) ad accelerare il processo di tapering preparandosi a 1/2 rialzi di tassi d’interesse nel 2022. Per i mercati questo significherebbe una quiete e una possibilità di continuazione del rally fino a metà novembre per poi evidenziare una forte correzione nelle ultime settimane dell’anno” commenta Diodovich.
Per Nicolò Nunziata, strategist azionario di Marzotto Sim, l’outlook di mercato da qui a fine anno è invece positivo. “Nonostante i timori degli investitori circa un’inflazione di carattere permanente, asset inflazionistici, come gas naturale ed alcuni metalli industriali, hanno iniziato a perdere terreno nelle ultime settimane. Al contempo i colli di bottiglia alla produzione dovrebbero essere un fenomeno di carattere transitorio. Nel mentre, post G20, i timori circa l’evoluzione della pandemia si stanno attenuando. L’impegno per arrivare al 40% dei vaccinati a livello mondiale e per il 70% a fine primo semestre del 2022 è un obiettivo molto ambizioso. Anche se non dovesse essere raggiunto avrebbe degli effetti positivi sia sui colli di bottiglia che sulla domanda”commenta Nunziata.
A livello di allocazione di portafoglio dunque, per Nunziata, la strategia migliore per i prossimi due mesi è dare ancora fiducia alle azioni. “Se quest’estate era giusto ridurre il peso dei risky asset in portafoglio, ora non sembrano esserci ragioni valide per vendere gli asset azionari. I tassi d’interessi sono a livelli ancora bassi e l’azione delle banche centrali sembra essere molto diluita nel tempo” spiega l’analista che avverte: “tra novembre e dicembre generalmente i best performer sono le società andate peggio nell’ultimo anno – soprattutto se si tratta di aziende di buona qualità – i cui titoli sono stati venduti per ragioni fiscali ad ottobre, mese con cui si chiude l’anno fiscale negli Stati Uniti”.
Ad ottobre il Dow Jones Industrial Average è salito del 5,8%, l’S&P 500 del 6,9% e il Nasdaq Composite del 7,3%.“Le scelte della Fed potrebbero dare continuità al rialzo dei mercati nel breve ma crediamo che nel medio/lungo periodo tali azioni potrebbero avere un effetto negativo” commenta Filip…
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