Il mondo si sta trasformando e nuovi rischi si affacciano all’orizzonte, tra nuovi equilibri nelle relazioni Usa-Cina, regionalizzazione delle catene di approvvigionamento e riemergere della politica industriale in Occidente. Come possono gli investitori proteggersi e trovare un nuovo equilibrio in un presente – e futuro – più precario?
Il mondo globalizzato a cui ormai gli investitori, e il mercato, si erano abituati, si sta radicalmente trasformando, di pari passo, anche i settori e le regioni che offrono opportunità di investimento stanno cambiando. Trovandoci di fronte a un mondo nuovo, le opportunità potrebbero arrivare da settori che prima non erano considerati; proprio per questo è importante tenere gli occhi aperti e prepararsi ad affrontare dei rischi nuovi.
Gli esperti di PGIM spiegano che “per gestire il rischio, è fondamentale anticipare le potenziali carenze della politica industriale. I politici mirano a semplificare le catene di approvvigionamento e a limitare l’esposizione alle turbolenze geopolitiche, incoraggiando i produttori a radicarsi più vicino ai propri confini. Ma c’è il rischio che gli interventi economici di oggi non raggiungano i loro obiettivi nel lungo periodo”.
Per avere un’idea dei possibili effetti basta guardare alla Cina a alle sue recenti difficoltà economiche, che mostrano i limiti degli investimenti statali in infrastrutture.
I rischi non derivano solo dagli interventi degli Stati, l’internalizzazione delle catene di approvvigionamento minaccia di aumentare il rischio di inflazione, sostenendo la tesi secondo cui le banche centrali manterranno tassi alti più a lungo. Nel frattempo, i conflitti geopolitici rischiano di gravare con forza sui bilanci statali, che già si trovano in deficit. Ma anche la geoeconomia gioca un ruolo cruciale: la nuova politica industriale degli Stati Uniti, che dovrebbe renderla indipendente dalla produzione cinese, sta spingendo altri partner commerciali ad avvicinarsi sempre di più a Pechino, questo vale per tutti quei paesi che dipendono con forza dalla domanda cinese e dall’input, come la Germania e l’India.
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Come gestire i nuovi rischi?
In un mondo iperconnesso e dove il ritmo è sempre più rapido, se l’obiettivo è quello di evitare i rischi, gli investitori non possono focalizzarsi solo su uno spettro ristretto. Si tratta di un momento complesso, ma per proteggersi è necessario mitigare i rischi derivanti da eventi che probabilmente avverranno, cercando di giocare d’anticipo. Si tratta di un compito molto complesso, per questo è bene affidarsi ai gestori attivi, che hanno esperienza di investimento in una varietà di cicli e possono aiutare a costruire strategie di portafoglio che coprono i mercati pubblici e quelli privati.
In risposta a un mondo dinamico, sono necessari portafogli molto solidi, ma allo stesso tempo flessibili, ovvero che dispongano di una forte diversificazione accanto a strategie sofisticate. Un esempio? “Mentre un’allocazione in materie prime può essere utilizzata come copertura contro l’inflazione, gli investitori agili devono pianificare un’inattesa o improvvisa attenuazione delle pressioni sui prezzi”. Gli investitori, aiutati dai consulenti, devono prepararsi alle ‘incognite sconosciute’, ovvero devono creare portafogli che siano quasi antiproiettile, riducendo i tempi di reazioni nel caso in cui un nuovo regime prende piede, sia questo politico o economico. L’utilizzo delle nuove tecnologie e dei modelli quantitativi possono essere l’alleato ideale, consentendo di individuare rapidamente le variazioni del mercato, elaborando grandi quantità di dati in tempo breve.
