Mercati 2026: un nuovo equilibrio che guida le scelte di portafoglio

Il 2026 si apre con un contesto incerto, ma i mercati reagiscono con una resilienza superiore alle attese. A cambiare non è solo la volatilità, ma anche l’approccio all’asset allocation: la lettura di Donatella Principe, Director – Market and Distribution Strategy di Fidelity International

L’inizio del 2026 conferma un quadro complesso: nuove tensioni geopolitiche, rischi emergenti e un clima di incertezza che appare ormai la nuova normalità. Eppure, spiega Donatella Principe, intervistata in occasione della tappa milanese del Roadshow 2026 di Fidelity International, i mercati sembrano oggi più preparati ad assorbire shock che un tempo avrebbero generato reazioni molto più forti. Il motivo risiede in tre ragioni principali: nella solidità del ciclo economico, nella liquidità ancora abbondante e nella tenuta degli utili. Un insieme di fattori che permette agli investitori di guardare con maggiore lucidità agli eventi esterni.

Mentre la frammentazione geopolitica e la deglobalizzazione accelerano, cambia anche la struttura dei mercati finanziari: il centro di gravità si sposta dalla politica monetaria alla politica fiscale, modificando i meccanismi attraverso cui si generano volatilità e opportunità. A cambiare è anche la narrativa sull’intelligenza artificiale, che da catalizzatore dell’ultimo ciclo di crescita diventa un tema più sfumato, con implicazioni meno lineari del passato.

Secondo Principe, per affrontare questo nuovo contesto sarà necessario ripensare la costruzione dei portafogli: meno concentrazione, maggiore attenzione ai differenziali valutari, più qualità e un occhio più vigile alle valutazioni. Un cambio di passo che permetterà di gestire un mondo che non è più dominato da un’unica direzione, ma da molteplici forze in movimento.