Refinitiv, nel primo semestre in ripresa i flussi dei fondi

Livia Caivano
Livia Caivano
19.8.2019
Tempo di lettura: 3'
In ripresa l'industria dei fondi comuni di investimento dopo i deflussi del 2018, i primi dal 2011. Inarrestabile la popolarità degli Etf che da soli registrano flussi per 36,1 miliardi

I flussi complessivi dei fondi comuni di investimento in Europa sono ammontati a 41,3 miliardi di euro nei primi sei mesi dell'anno

I fondi obbligazionari sono stati i più venduti

Axa, con un fatturato netto di 28,6 miliardi di euro, è stato il promotore più venduto, seguito da BlackRock (23,1 miliardi) e Pimco (23 miliardi)

Lanciati complessivamente 43 nuovi fondi

Secondo il report mensile di Refinitiv sull'industria del risparmio gestito, i fondi europei nel primo semestre del 2019 hanno registrato flussi netti per 41,3 miliardi di euro. Il contesto di mercato è stato volatile ma positivo, guidato dalle discussioni sulla possibile guerra commerciale tra gli Stati Uniti e la Cina, il possibile ritorno della crisi dell'euro e il generale rallentamento economico, con una diminuzione degli utili delle società. Tuttavia, poiché i mercati azionari hanno mostrato un rimbalzo nel corso del primo semestre 2019, non sorprendono gli afflussi netti nei fondi comuni di investimento. L'industria dei fondi europea (anche) sulla scia delle ripercussioni di Mifid2 registra comunque nuove fusioni e acquisizioni dal lato del gestore patrimoniale, nonché nel segmento dei fornitori di servizi, mentre continua la pressione su commissioni e margini.

Attività gestite


Le attività gestite nel settore dei fondi europei secondo i dati Refinitiv sono aumentate da 9,9 a 11,4 mila miliardi nel 2019 ad oggi. Tale incremento è stato trainato dall'andamento dei mercati sottostanti (+1,5 mila miliardi), mentre le vendite nette hanno contribuito a deflussi per 41,3 miliardi di euro. Poiché gli Etf sono diventati una parte importante del settore, è essenziale secondo il report, rivedere separatamente quel segmento di mercato per ottenere un quadro migliore delle tendenze sottostanti. Anche se i numeri della gestione passiva sono inclusi nei numeri complessivi per l'industria dei fondi europea.

L'industria europea degli Etf ha goduto nel primo semestre del 2019 di un ulteriore aumento di popolarità su tutti i tipi di investitori. Il risultato è stato vendite nette per 36,1 miliardi di euro e aumento delle attività gestite a 746,8 miliardi di euro, in aumento rispetto ai 633,1 miliardi di euro di fine dicembre 2018.

Per quanto riguarda il numero complessivo di fondi, non è sorprendente che i fondi azionari (4,2 mila miliardi) siano stati il tipo di attività con le massime attività gestite, seguiti da fondi obbligazionari (3 mila miliardi), prodotti a capitale misto (1,9 mila miliardi), fondi del mercato monetario (1,2 mila miliardi), fondi Oicvm alternativi (0,6 mila miliardi), fondi immobiliari (0,3 mila miliardi), prodotti "altri" (0,2 mila miliardi) e fondi di materie prime (0,06 mila miliardi).

Flussi di fondi a lungo termine


Una visione più dettagliata per tipo di attività rivela che non tutti i tipi di attività hanno registrato afflussi nel primo semestre del 2019. I fondi obbligazionari (+130,7 miliardi) sono stati il tipo di attività più venduto, seguiti da fondi di attività miste (+16 miliardi) e fondi immobilairi (+4 miliardi). Al contrario, i fondi azionari (-53,7 miliardi di euro) sono stati il tipo di attività con i deflussi più elevati complessivamente; fanno meglio i fondi di Oicvm alternativi (-41,7 miliardi di euro) e fondi "altri" (-9,1 miliardi di euro). Questi flussi, si legge nell'analisi di Refinitiv,  potrebbero indicare che gli investitori europei hanno ridotto il rischio nei loro portafogli anche quando hanno acquistato obbligazioni societarie e dei mercati emergenti, che non sono considerati prodotti rifugio.

Mercato Etf


Il segmento Etf europeo ha mostrato dinamiche generali leggermente diverse, poiché questi prodotti hanno registrato flussi netti nel corso del primo semestre del 2019 (+35,7 miliardi). Per quanto riguarda i flussi netti, gli Etf obbligazionari sono stati il tipo di attività con i maggiori flussi netti (+30,4 miliardi), seguiti da Etf azionari (+4,5 miliardi), Etf patrimoniali misti (+0,6 miliardi), Etf "altri" (+0,3 mld) e Etf Oicvm alternativi (+0,3 mld) , mentre gli Etf che investono in materie prime hanno subito deflussi (-0,3 miliardi di euro). Questi flussi possono indicare che gli investitori europei prediligono le caratteristiche del prodotto degli Etf (trasparenza e liquidità) quando investono in azioni in condizioni di mercato piuttosto incerte.

 

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