Il peso delle materie prime nei portafogli dei gestori sale ai massimi del 2011
Una maggiore posizione di liquidità, che è passata dal 4,7% a giugno al 4,9% a luglio
La paura di una seconda ondata di coronavirus è il principale rischio percepito dai manager
Lo affermano gli oltre duecento gestori che hanno partecipato in questa occasione. “I titoli tecnologici hanno attualmente delle valutazioni molto limitate mentre quelli energetici faranno bene sotto la protezione dell’Opec“. L’Organizzazione dei Paesi esportatori di petrolio sta infatti soffiando ossigeno, insieme ai suoi paesi alleati, verso un petrolio che proviene dall’entrare in territorio negativo per la prima volta nella sua storia (nel caso del West Texas). L’ipotesi sostenuta da questi gestori è chiara: “Tutto ciò che è caduto può risalire”.
Con la tecnologia, si applica il principio opposto. I giganti della Silicon Valley stanno sostenendo il rally dei mercati azionari e, alcune voci, sottolineano che stanno iniziando a vedersi valori sopravvalutati e ipercomprati nel settore. Quindi scommettono su una correzione imminente dell’industria. Le preferenze vanno chiaramente verso i titoli tecnologici statunitensi, sebbene vi siano anche segnali di cautela, come la maggiore posizione di liquidità, che è passata dal 4,7% a giugno al 4,9% a luglio. Anche l’esposizione alla Borsa europea è migliorata, nonostante la minore presenza di titoli tecnologici. Le azioni europee registrano il maggiore aumento dell’esposizione per regione del mese e il 42% dei gestori ha più interesse nel mercato azionario in questo settore.
Aumenta il peso delle materie prime nei portafogli
Il peso delle materie prime nei portafogli di investimento è aumentato di cinque punti percentuali rispetto al mese precedente, con il 12% del sovrappeso dei gestori in commodity a luglio, ai massimi livelli dal 2011. Al contrario, il 31% dei gestori di fondi di investimento ha ridotto il peso delle obbligazioni e anche la posizione nelle azioni è stata ridotta rispetto al mese precedente, con solo il 5% di esperti che attribuisce maggiore peso all’azionario.
Verso una ripresa economica più forte
Il 72% dei gestori prevede una più forte ripresa economica a livello globale, sebbene tale previsione sia piena di sfumature. Solo il 14% prevede che si verificherà a forma di V, tanto rapidamente quanto la contrazione, mentre il 44% prevede una ripresa sotto forma di U e un altro 30% un ritorno più traumatico, sotto forma di W. In effetti, la paura di una seconda ondata di coronavirus è il principale rischio percepito dai manager, con il 52% del totale, seguito di gran lunga dalle elezioni statunitensi, percepito come il rischio più elevato solo per il 15% degli intervistati.