PREVIOUS ARTICLENEXT ARTICLE

Raccolta fondi, qualcosa è cambiato ad agosto

Raccolta fondi, qualcosa è cambiato ad agosto

Salva
Salva
Condividi
Sara Silano
Sara Silano

23 Settembre 2020
Tempo di lettura: 3 min
Tempo di lettura: 3 min
Salva

Gli investitori europei hanno assunto una posizione più cauta. Si sono ridimensionati i flussi verso il reddito fisso e i comparti azionari tecnologici. L’oro brilla meno

Agosto non è il mese per eccellenza delle vacanze in tutti i paesi europei per cui la minore raccolta dei fondi rispetto ai mesi precedenti non può essere spiegata solo con il fatto che gli investitori erano in ferie.

Secondo le stime di Morningstar, in Europa i flussi netti nei fondi a lungo termine (principalmente azionari, obbligazionari, bilanciati, alternativi e materie prime) sono stati di 48 miliardi di euro ad agosto, contro i 62 miliardi di luglio. Gli investitori sembrano aver assunto una posizione più cauta, dopo aver cavalcato la risalita delle Borse dai minimi di marzo, quando la diffusione del Coronavirus aveva affossato i listini mondiali.

Flussi netti nelle principali tipologie di fondi ed Etf in Europa

Raccolta fondi, qualcosa è cambiato ad agosto
Fonte: Morningstar Direct

La svolta nel reddito fisso

Quattro dati sembrano indicare che qualcosa è cambiato rispetto ai mesi precedenti. Il primo è il ridimensionamento della raccolta dei fondi obbligazionari da 38,4 miliardi a luglio a 25 miliardi netti, con la categoria più amata nel corso del 2020, quella dei corporate bond in euro, che ha ricevuto flussi netti per “appena” 450 milioni, una frazione dei 21,5 miliardi che sono arrivati da gennaio.

Tecnologia a fine corsa?

Il secondo dato riguarda i fondi azionari specializzati sul settore tecnologico, la cui domanda da parte degli investitori è diminuita rispetto ai mesi passati. Ad agosto i flussi netti sono stati pari a 2,4 miliardi, mentre la raccolta da inizio anno ha superato i 25 miliardi. Nei primi otto mesi del 2020, i titoli hi-tech hanno guadagnato oltre il 27% (indice Morningstar US technology sector), mentre a settembre sono stati colpiti dalle vendite, anche se molti operatori sono convinti che le potenzialità di lungo termine rimangano intatte.

Tra i fondi specializzati nel comparto, Bgf World Technology si è confermato il migliore in termini di raccolta ad agosto, anche se a un ritmo inferiore rispetto ai precedenti quattro mesi. Nel complesso, questa categoria è ormai al 15esimo mese consecutivo di sottoscrizioni nette positive e ha dimostrato grande resilienza alla crisi causata dalla pandemia.

Raccolta fondi, qualcosa è cambiato ad agosto
Fonte: Morningstar Direct

Timido ritorno agli alternativi

Il terzo dato riguarda i fondi alternativi, ossia quelli che impiegano strategie simili agli hedge fund. Per la prima volta, infatti, dall’agosto 2018 hanno avuto flussi positivi (824 milioni), ma da inizio anno il bilancio è in rosso, con riscatti netti pari a 39,2 miliardi. Queste strategie non sono passate indenni dalla crisi causata dal covid-19, ma le analisi Morningstar sul primo trimestre indicano che hanno fatto mediamente meglio dei bilanciati e degli azionari in termini di performance. Proprio i fondi di allocation hanno registrato un rallentamento nel corso dell’estate. A giugno, la raccolta netta era stata di 10 miliardi, il livello più alto da febbraio 2018. Ma l’attrazione è durata poco. A luglio, i flussi netti sono stati di circa 7,2 miliardi e ad agosto di 3,4 miliardi. Gli investitori hanno mostrato interesse per le strategie globali, mentre sono stati tiepidi verso quelle in euro.

Riscatti sugli Etc sull’oro

Il quarto dato riguarda gli Etc (Exchange traded commodity) sull’oro. Ad agosto, per la prima volta da novembre 2019, hanno accusato riscatti netti (-759 milioni). La forza dell’euro, che si è apprezzato di circa il 9% nei confronti del dollaro negli ultimi quattro mesi, può aver contribuito a ridurre la domanda del metallo giallo, che è tradizionalmente un bene rifugio. Sembrano anche essersi affievoliti i timori di una recessione globale, che nel primo semestre avevano fatto fluire circa 14 miliardi verso i prodotti indicizzati di questo tipo. Nel mese scorso, solo Invesco Physical gold ha avuto significative sottoscrizioni (+272 milioni).

Sara Silano
Sara Silano
È editorial manager di Morningstar e specialista sui temi della sostenibilità. Laureata in Scienze della comunicazione, indirizzo giornalistico all'Università di Torino, è in Morningstar dal 2003. In precedenza, ha lavorato in Bloomberg Investimenti e Bloomberg News. Silano ha 20 anni di esperienza nell'analisi dell’industria finanziaria. Nel 2018 ha vinto il State Street Press Awards.
Il presente articolo costituisce e riflette un’opinione e una valutazione personale esclusiva del suo Autore; esso non sostituisce e non si può ritenere equiparabile in alcun modo a una consulenza professionale sul tema oggetto dell'articolo.

WeWealth esercita sugli articoli presenti sul Sito un controllo esclusivamente formale; pertanto, WeWealth non garantisce in alcun modo la loro veridicità e/o accuratezza, e non potrà in alcun modo essere ritenuta responsabile delle opinioni e/o dei contenuti espressi negli articoli dagli Autori e/o delle conseguenze che potrebbero derivare dall’osservare le indicazioni ivi rappresentate.
Condividi l'articolo
LEGGI ALTRI ARTICOLI SU:Outlook e Previsioni