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Cina ed emergenti indispensabili per le imprese europee

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Redazione We Wealth
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16 Aprile 2019
Tempo di lettura: 3 min
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  • Oltre il 50% dei ricavi delle imprese europee viene generato al di fuori dei paesi sviluppati del nostro continente, e oltre un terzo proviene dai mercati emergenti fra cui la Cina

  • Oltre agli emergenti, vi sono buone opportunità di investimento nelle infrastrutture irlandesi e nel wealth management italiano

Niall Gallagher, responsabile delle strategie azionarie europee di Gam Investments, fa il punto sulla redditività delle società europee. Dipendenti da emergenti e Cina

Il responsabile delle strategie azionarie europee di Gam Investments, Niall Gallagher, nella sua ultima analisi evidenzia come l’inizio d’anno sia stato positivo per l’azionario europeo.

L’analisi

A seguito di un trimestre molto sfidante infatti, i mercati azionari globali hanno registrato un rimbalzo all’inizio del primo trimestre del 2019. L’analista ritiene poi che i dati economici europei siano stati influenzati negativamente da una serie di eventi indipendenti verso la fine del 2018. Fra questi, sicuramente il nuovo sistema di misurazione delle emissioni dei nuovi veicoli (WLTP). Ma anche le problematiche meteorologiche in merito al livello delle acque del fiume Reno che hanno messo in ginocchio la produzione industriale tedesca.

La profittabilità delle imprese europee dipende da Cina ed emergenti

Per quanto il sentiment economico rimanga incerto, con le preoccupazioni geopolitiche in merito alla Brexit e alle guerre commerciali, Gam non vede queste incertezze riflesse nei risultati delle società. Le tensioni commerciali tra Cina e Stati Uniti rimangono in prima piano e si ritiene che una risoluzione rapida potrebbe essere positiva per l’attività globale.

Inoltre, un esito positivo sarebbe rilevante anche in funzione del fatto che la Cina e i mercati emergenti contribuiscono sempre di più agli utili delle società europee. Infatti, oltre il 50% dei loro ricavi viene generato al di fuori dei paesi sviluppati del Vecchio Continente, oltre un terzo di questi proviene dai mercati emergenti. Per questo motivo le valutazioni dei titoli del Vecchio Continente, i dividendi e gli utili societari sono attraenti. Quest’anno la selezioni dei titoli si rivelerà probabilmente la chiave per estrarre i benefici da questa asset class.

Un excursus

Il retail

Il settore retail è stato interessato da importanti cambiamenti strutturali derivanti dall’aumento degli acquisti via internet. Un buon esempio di questa tendenza è Zalando, che opera esclusivamente online.

L’Asia domanda il lusso

L’incremento delle preferenze dei consumatori asiatici verso prodotti di lusso rimane un altro tema di investimento chiave. Società come LVMH ad esempio sono in grado di beneficiare di questo trend, e la recente forte performance della società testimonia suo rilancio innovativo.

Applausi al wealth management italiano

Gam è positiva sui trend di crescita strutturale prevalenti nel wealth management italiano, ritenendo che FinecoBank sia nella posizione ideale per acquistare quote di mercato in questo settore. Dal punto di vista tecnologico, il gestore la considera una delle banche più sofisticate d’Europa. La motivazione addotta è che l’amministratore delegato è un ingegnere informatico.

L’Irlanda

La Repubblica d’Iralnda sta vivendo un rafforzaeto del mercato delle sue infrastrutture. Un esempio di società che beneficia di questa tendenza è la società di materiali Grafton group.

Le banche? Al momento, meglio di no

Solo un cambiamento nel paradigma dei tassi di interesse potrà migliorare la performance delle banche, che al momento non sono attraenti come asset.

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