Non solo per il trading. Le strategie di trend-following, ovvero che seguono il trend (rialzista o ribassista che sia), possono essere impiegate per la costruzione del portafoglio di investimento in ottica di medio e lungo termine con risultati interessanti: ottengono performance pari a quelle delle azioni nel lungo periodo, ma con una volatilità più contenuta. Eppure non sono ancora così diffuse, o almeno non quanto l’investimento azionario. Basti pensare che i mercati azionari sono quasi 300 volte più grandi degli asset gestiti dal trend-following, secondo un’analisi di BarclayHedge. Come mai? Man Group prova a dare una risposta, rispolverando le caratteristiche e le potenzialità di queste strategie.
Rendimenti simili con volatilità più contenuta
Innanzitutto, è bene fare chiarezza su cosa si intenda per trend-following. Letteralmente significa “seguire il trend”, ovvero “seguire la tendenza del prezzo”. In parole semplici, si cavalcano le opportunità rialziste o ribassiste dei prezzi, approfittando del trend in atto o potenziale.
Dalla sua nascita nel 1986, l’indice Barclay BTOP50, che è un indicatore di trend-following, in quanto comprende prevalentemente questo tipo di strategie, ha registrato un rendimento annualizzato del 7%, solo lo 0,7% in meno rispetto al segmento azionario mondiale, rappresentato dall’indice MSCI World. Il rischio del trend-following è tuttavia decisamente inferiore, sia misurato in termini di volatilità (9,6% contro 14,4%) che di drawdown massimo (-16% contro -50%).
