La ripartenza della Cina, con un Pil in aumento del 2,2% nei primi tre mesi dell’anno dopo la stagnazione del trimestre precedente, mette di buon umore soprattutto il settore della moda e del lusso, che registra gran parte del suo fatturato proprio nella terra del Dragone. Lo ha dimostrato nei giorni scorsi il colosso francese LVMH che è scattato in avanti sulla Borsa di Parigi, spingendo addirittura sui massimi storici l’indice francese Cac40, dopo aver snocciolato vendite trimestrali migliori delle attese, grazie alla riapertura della Cina. L’impennata delle vendite di LVMH dimostra che la domanda di beni ad alto prezzo rimane invariata anche se incombe un rallentamento economico globale e che la Cina si conferma essere il polo centrale per il settore del lusso. Non per niente il comparto ha evidenziato in Borsa un +30% da inizio anno contro un +10% dello Stoxx Europe 600.
In questo contesto, che vede il lusso tornare di moda, BNP Paribas ha emesso un nuovo certificato di investimento, il Certificate Airbag Cash Collect (ISIN: NLBNPIT1OL76) che permette di prendere posizione in maniera indiretta su tre nomi internazionali della moda e del lusso: Moncler, quotata a Piazza Affari, il gigante francese Kering e la danese Pandora. Lo strumento, grazie alle sue caratteristiche, permette di ottenere 12 premi fissi mensili, che poi diventano condizionati con effetto memoria per il periodo successivo, e allo stesso tempo una protezione del capitale a scadenza grazie all’effetto Airbag.
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Rendimento e protezione, come funziona il certificato
Il certificate permette di ottenere ogni mese e per i primi 12 mesi un premio incondizionato, ovvero non influenzato dall’andamento delle azioni sottostanti, pari allo 0,70 euro, per un rendimento annualizzato certo dell’8,4%. Successivamente, quindi a partire dal 13esimo mese e fino alla sua scadenza, il certificate corrisponde premi mensili, sempre di 0,70 euro, ma condizionati, cioè se nelle date di valutazione le azioni che compongono il paniere quotano tutte a un valore pari o superiore al livello Barriera, fissato al 60% del valore iniziale. Qualora invece anche solo una delle tre azioni quota a un valore inferiore alla Barriera, in altre parole ha perso più del 40% del suo valore iniziale, il premio non viene pagato. Tuttavia, gli eventuali premi non pagati non sono persi definitivamente, ma congelati e corrisposti alla prima data di valutazione in cui la condizione viene soddisfatta, grazie all’Effetto Memoria.
Il certificato ha una durata di tre anni, ma può scadere in anticipo a partire dal sesto mese di vita, se nelle date di valutazione mensili tutte e tre le azioni del paniere quotano a un valore pari o superiore al valore iniziale. Se questo scenario si verifica, l’investitore riceve il valore nominale (100 euro) più il premio mensile e gli eventuali premi non erogati precedentemente.
Se invece ciò non accade, il Certificate arriva a scadenza nell’aprile del 2026, con due scenari possibili: nel caso in cui la quotazione di tutte le azioni che compongono il paniere è pari o superiore al livello Airbag, il Certificate rimborsa il valore nominale (100 euro) più il premio mensile di 0,70 euro e gli eventuali premi non pagati precedentemente; viceversa, se la quotazione di una delle azioni che compongono il paniere è inferiore al livello Airbag, si attiva l’effetto Airbag e il Certificate rimborsa un importo commisurato al valore dell’azione con performance peggiore
moltiplicato per il Fattore Airbag. Il Fattore Airbag è in questo caso pari a 1,6667 (ovvero 100/60).
Ad esempio, se a scadenza il valore dell’azione peggiore del paniere è pari al 50% del suo valore, il Certificate rimborserà all’investitore un importo pari a 83,83 euro, cioè 50 euro moltiplicato per 1,6667. Insomma, grazie all’effetto Airbag a scadenza, in caso di performance negativa anche di un solo titolo sottostante oltre la barriera di protezione del capitale, il Certificate genererà una performance, seppur negativa, migliore rispetto a quella di un Cash Collect Certificate senza l’effetto Airbag o all’investimento diretto nell’azione stessa.
“Gli Airbag Cash Collect Certificate sono uno strumento innovativo particolarmente adatto a questo contesto di mercato, poiché consentono all’investitore di godere di una protezione aggiuntiva del capitale, senza rinunciare a premi fissi e premi periodici dotati di effetto Memoria”, sottolinea Luca Comunian, Distribution Sales – Global Markets di BNP Paribas Corporate & Institutional Banking.
Le alternative
Un altro Certificate Airbag Cash Collect sempre orientato al settore della moda e del lusso (ISIN: NLBNPIT1OL35) è quello con sottostanti Capri Holdings, la multinazionale fondata dallo stilista statunitense Michael Kors, la britannica Burberry e la piattaforma Farfetch di origine inglese ma quotata a Wall Street. In questo caso, lo strumento prevede 12 premi fissi mensili di 1,30 euro, che poi diventano condizionati con effetto memoria per il periodo successivo, e una barriera sempre al 60% con l’effetto Airbag che protegge il capitale a scadenza.
Ma non solo lusso. La nuova serie dei Certificate Airbag Cash Collect è composta da 15 nuovi prodotti su panieri di azioni italiane, europee e statunitensi, che spaziano dal comparto finanziario, a quello tecnologico, fino all’energia e all’automotive, con premi mensili compresi tra lo 0,70% e l’1,45% del valore nominale e barriere fino al 50%.
